Nếu như trước đây, lạm phát (inflation - tình trạng giá cả leo thang) là một trong những nguyên nhân chính đẩy giá vàng tăng mạnh, thì trong phiên hôm qua, nỗi lo thiểu phát (deflation - tình trạng giá cả đi xuống) lại là lý do giúp giá vàng phục hồi ngoạn mục.

 

Các số liệu công bố gần đây cho thấy, cùng với việc các nền kinh tế lớn như Mỹ, khu vực sử dụng đồng Euro và Nhật Bản đã và sắp rơi vào suy thoái, giá cả các loại hàng hóa trên thế giới đã giảm mạnh theo.

 

Tập đoàn Goldman Sachs hôm qua cũng dự báo, lần suy thoái này ở Mỹ có thể sẽ nghiêm trọng hơn những lần suy thoái trước. Goldman cho rằng, GDP quý 4 của Mỹ có khả năng sụt tới 5% so với cùng kỳ năm ngoái, đồng thời tỷ lệ lạm phát ở nước này vào cuối năm nay sẽ là 9%, so với tỷ lệ 6,5% trong tháng 10 vừa qua.

 

Theo các nhà phân tích quốc tế, trước viễn cảnh ảm đạm của kinh tế thế giới và việc giá cả giảm sút đang góp phần đe dọa tăng trưởng thụt lùi xa hơn, chính phủ các quốc gia có thể sẽ tiếp tục đẩy mạnh hoạt động bơm tiền vào nền kinh tế và cắt giảm thêm lãi suất các đồng tiền.

 

Có khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất đồng USD từ mức 1% hiện nay trong cuộc họp diễn ra vào tháng 12 tới đây. Tổng thống đắc cử Barack Obama của Mỹ vẫn đang tìm kiếm một gói kích thích nữa cho nền kinh tế lớn nhất thế giới. EU đang lập kế hoạch tung ra một gói thúc đẩy kinh tế trị giá 130 tỷ Euro nhằm vực dậy các nền kinh tế nội khối, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng đang xem xét các biện pháp để bơm thêm tiền vào nền kinh tế…

 

Những động thái như vậy sẽ khiến các đồng tiền mất giá, và như thế, sẽ thúc đẩy giới đầu tư tiếp tục tìm đến với vàng như một kênh lưu giữ giá trị cho họ.

 

Hãng tin tài chính Bloomberg dẫn một báo cáo của ngân hàng Deutsche Bank AG cho rằng: “Bất kỳ bước tiến chống giảm phát nào cũng sẽ gây bất lợi cho đồng USD và tạo cơ sở cho sự phục hồi của giá vàng trong năm 2009. Trong thập niên 1930, nước Mỹ đã hành động gấp để chống thiểu phát, và kết quả là đồng USD mất giá mạnh”.

 

Trong số 19 loại hàng hóa nằm trong chỉ số giá Reuters/Jefferies CRB Index, vàng là mặt hàng tăng giá mạnh nhất trong phiên giao dịch hôm qua. So với nhiều loại hàng hóa khác, vàng hiện vẫn tỏ ra khá “kiên cường” trong thời gian khủng hoảng này. Từ đầu năm tới nay, giá vàng kỳ hạn ở New York chỉ giảm có 5,5%, trong khi giá dầu đã sụt mất 48%.

 

Sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ trong phiên giao dịch hôm qua cũng là một nhân tố nâng đỡ giá vàng. Chứng khoán lên điểm làm giảm bớt những áp lực buộc giới đầu tư phải bán hàng hóa ra để lấy tiền mặt bù lỗ.

 

Tuần này, giá vàng kỳ hạn tại New York tăng 6,6%, đánh dấu tuần tăng giá mạnh nhất kể từ tuần kết thúc ngày 19/9 trở lại đây. Giá vàng giao ngay thế giới cũng tăng tới 8%, trong khi giá vàng trong nước chỉ tăng tối đa có 37.000 đồng/chỉ, tương đương mức tăng 2,2%.