Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản trong quý I/2025 giảm 0,2%, thấp hơn đáng kể so với mức giảm 0,7% được công bố ngày 16/5 và cũng thấp hơn dự báo trung bình của các nhà kinh tế. So với quý IV/2024, tăng trưởng GDP điều chỉnh theo giá thực tế ghi nhận không đổi thay vì giảm 0,2% như dự báo.

Tuy vậy, mức điều chỉnh này không làm giảm lo ngại của giới phân tích về đà suy yếu của tăng trưởng kinh tế, vốn đã bắt đầu từ trước khi Tổng thống Mỹ Donald Trump áp thuế đối ứng từ ngày 2/4.

“Dữ liệu điều chỉnh không làm thay đổi quan điểm của chúng tôi về triển vọng nền kinh tế,” ông Uichiro Nozaki, chuyên gia kinh tế tại Nomura Securities, nhận định.

Chi tiêu tiêu dùng cá nhân – yếu tố chiếm hơn một nửa GDP của Nhật Bản – tăng 0,1%, thay vì đi ngang như báo cáo trước đó. Việc cập nhật dữ liệu từ doanh số nhà hàng và trò chơi giải trí là nguyên nhân chính dẫn đến điều chỉnh tăng này.

Đầu tư tài sản cố định – một chỉ báo phản ánh nhu cầu tư nhân – tăng 1,1% trong quý I/2025, được điều chỉnh giảm từ mức 1,4% công bố trước đó và thấp hơn dự báo 1,3% của các nhà kinh tế. Trong khi đó, điều chỉnh tăng ở tồn kho tư nhân đã góp phần giảm nhẹ mức thu hẹp GDP tổng thể.

Về thương mại, nhu cầu bên ngoài (xuất khẩu trừ nhập khẩu) vẫn làm giảm 0,8 điểm phần trăm trong tăng trưởng – tương đương với số liệu ban đầu. Ngược lại, nhu cầu nội địa đóng góp tăng 0,8 điểm phần trăm.Từ tháng 7/2025, Nhật Bản đối mặt với thuế 24% từ Mỹ, trừ khi hai bên đạt được một thỏa thuận để giảm mức thuế này. Chính phủ Nhật cũng đang nỗ lực tìm cách miễn trừ mức thuế 25% đối với ô tô – ngành công nghiệp lớn nhất của nước này.

"Trong quý II/2025 và các quý tiếp theo, vẫn còn nhiều yếu tố bất ổn như xuất khẩu yếu và nhu cầu nội địa kém", ông Kazutaka Maeda, chuyên gia tại Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda, nhận định.

“Kịch bản đàm phán sẽ rất khó khăn. Với tầm quan trọng của ngành ô tô, Mỹ khó có thể nhượng bộ dễ dàng”, ông Kazutaka Maeda cảnh báo.

Các nhà hoạch định chính sách và giới phân tích lo ngại căng thẳng thương mại sẽ cản trở nỗ lực bình thường hóa chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).

BOJ dự kiến tổ chức cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào đầu tuần tới. Tuy nhiên, ông Nozaki cho rằng dữ liệu GDP mới công bố khó có khả năng ảnh hưởng lớn đến quyết sách, do BOJ đang tập trung vào tác động từ đàm phán thuế quan và xuất khẩu.

“BOJ sẽ theo dõi sát cả dữ liệu ngắn hạn lẫn tiến độ đàm phán trước khi đưa ra quyết định”, ông Nozaki cho biết.