Theo tính toán dựa trên dữ liệu chính thức của cơ quan chính phủ Trung Quốc, lượng dầu thô dư thừa (tồn trữ) của nước này trong tháng 7/2025 đã giảm xuống còn 530.000 thùng/ngày từ mức 1,42 triệu thùng/ngày trong tháng 6/2025.

Song, mặc dù lượng tồn trữ dầu thô giảm, điểm mấu chốt là các nhà máy lọc dầu có thể vẫn đang tăng lượng dự trữ, điều này cho phép họ cắt giảm lượng nhập khẩu nếu giá tăng lên mức mà họ cho là không hợp lý dựa trên các yếu tố cơ bản của thị trường.

Trung Quốc không tiết lộ khối lượng dầu thô chảy vào hoặc ra khỏi các kho dự trữ chiến lược và thương mại, nhưng có thể ước tính bằng cách trừ lượng dầu đã qua chế biến khỏi tổng lượng dầu thô có sẵn từ nhập khẩu và sản lượng trong nước.

Các nhà máy lọc dầu nước này đã chế biến 14,85 triệu thùng dầu thô mỗi ngày trong tháng 7/2025, tăng 8,9% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng giảm 2% so với tháng 6/2025, mặc dù tháng đó là tháng cao nhất kể từ tháng 9 năm 2023.

Tỷ lệ sử dụng công suất của các nhà máy đã tăng lên 71,84% trong tháng 7, tăng 1,02 điểm phần trăm so với tháng 6 và 3,56 điểm phần trăm so với tháng 7 năm 2024, theo dữ liệu chính thức được công bố vào ngày 15 tháng 8.

Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, đã chứng kiến lượng dầu nhập khẩu đạt 11,11 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 7/2025, trong khi sản lượng trong nước là 4,27 triệu thùng mỗi ngày.

Điều này có nghĩa là tổng cộng 15,38 triệu thùng/ngày có sẵn cho các nhà máy lọc dầu, và trừ đi 14,85 triệu thùng/ngày đã được xử lý, còn lại 530.000 thùng/ngày.

Trong 7 tháng đầu năm, lượng dầu thô dư thừa của Trung Quốc đạt 980.000 thùng/ngày, phần lớn được tích lũy từ sau tháng 3/2025 do lượng dầu thô nhập khẩu và sản lượng trong nước tăng nhanh hơn tốc độ xử lý của nhà máy lọc dầu.Điều đáng chú ý là không phải tất cả lượng dầu thô dư thừa này đều được đưa vào kho dự trữ, một số được xử lý tại các nhà máy không được ghi nhận trong dữ liệu chính thức.

Nhưng ngay cả khi tính đến những khoảng trống trong dữ liệu chính thức, rõ ràng là từ sau tháng 3/2025, Trung Quốc đã nhập khẩu dầu thô với khối lượng cao hơn nhiều so với nhu cầu nhiên liệu trong nước.

NHẬP KHẨU THÔ

Điều mà thị trường quan tâm là là liệu đà tăng nhập khẩu dầu thô gần đây sẽ tiếp tục hay sẽ giảm trong những tháng tới khi các nhà máy lọc dầu sử dụng nhiều dầu dự trữ hơn.

Điểm mấu chốt nhìn chung là giá cả, với việc các nhà máy lọc dầu Trung Quốc cho thấy xu hướng tăng nhập khẩu khi họ cho rằng giá cả hợp lý, nhưng lại cắt giảm khi họ tin rằng giá đã tăng quá cao hoặc quá nhanh.

Việc tăng nhập khẩu dầu thô từ tháng 3 trở đi trùng hợp với xu hướng giảm giá, với giá dầu thô Brent tham chiếu trên thị trường thế giới giảm từ mức cao 82,63 USD/thùng vào ngày 15/1/2025 xuống mức thấp nhất trong bốn năm là 58,50 USD vào ngày 5/5/2025.

Kể từ đó, tình hình trở nên bất ổn hơn, với cuộc xung đột ngắn giữa Israel và Iran đẩy giá dầu Brent lên mức cao 81,40 USD/thùng vào ngày 23/6/2025, trước khi giá giảm trở lại khoảng 65,57 USD hôm 18/8 tại châu Á.

Có khả năng giá tăng từ mức thấp nhất tháng 5 lên mức cao nhất trong tháng 6 khiến Trung Quốc cắt giảm lượng nhập khẩu đối với dầu cập cảng vào cuối tháng 8 và đầu tháng 9.

Việc Saudi Arabia, quốc gia xuất khẩu dầu mỏ hàng đầu thế giới, tăng giá bán chính thức cho cả lô hàng tháng 8 và 9/2025 sang châu Á cũng có thể khiến Trung Quốc giảm mua dầu đi.

Nhưng nếu công suất lọc dầu tiếp tục tăng và các nhà máy lọc dầu Trung Quốc tiếp tục xu hướng xuất khẩu nhiều nhiên liệu như dầu diesel và xăng gần đây, nhập khẩu dầu thô có thể sẽ duy trì trong những tháng tới.Công suất lọc dầu của Trung Quốc so với tổng lượng dầu thô khả dụng