Theo ý kiến chỉ đạo của Bộ trưởng Bộ Tài chính Đinh Tiến Dũng về việc điều hành ngân sách Nhà nước năm 2015 và triển khai nhiệm vụ xây dựng dự toán ngân sách Nhà nước năm 2016, Vụ Tài chính Ngân hàng được giao nhiệm vụ chủ động trong việc trình cấp có thẩm quyền cho phép phát hành trái phiếu Chính phủ kỳ hạn dưới 5 năm cho đầu tư phát triển và đảo nợ.

Đồng thời, Bộ trưởng giao Kho bạc Nhà nước đảm bảo huy động đủ 250.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ được giao, đồng thời phát hành khoảng 20.000 tỷ đồng tín phiếu Kho bạc để đảm bảo thanh khoản của hệ thống Kho bạc Nhà nước.

Trước đó, Nghị quyết 78/2014/QH13 ngày 10/11/2014 của Quốc hội về dự toán ngân sách Nhà nước 2015 có quy định từ năm 2015, phát hành trái phiếu Chính phủ kỳ hạn từ 5 năm trở lên, không thực hiện các khoản vay có kỳ hạn ngắn để bù đắp bội chi ngân sách nhà nước, giảm mức vay đảo nợ.
 
Theo bà Phạm Thị Thu Hiền - Phó Cục trưởng Cục Tài chính Ngân hàng,  Bộ Tài chính, đây chính là lý do khiến tỷ lệ đấu thầu trái phiếu Chính phủ 7 tháng đầu năm đạt tỷ lệ thấp. Bởi các ngân hàng, nhà đầu tư lớn nhất trên thị trường trái phiếu Chính phủ ưa chuộng trái phiếu kỳ hạn 1 năm, 2 năm và 3 năm.

Số liệu từ Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội cho thấy, kể từ đầu năm 2015 đến nay 23/7/2015, Kho bạc Nhà nước mới huy động thành công 88.068 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, chưa tới 1/3 kế hoạch năm.

Ngoài ra, bà Hiền cũng cho biết, tỷ lệ phát hành trái phiếu Chính phủ đạt mức thấp do các nhà đầu tư trên thị trường đánh giá có sự biến động trên thị trường tiền tệ nên kỳ vọng lãi suất trúng thầu trái phiếu Chính phủ sẽ tăng lên nhiều phiên đấu giá không thành công.

Gần đây, Kho bạc Nhà nước bắt đầu đấu thầu tín phiếu kho bạc với khối lượng 12.000 tỉ đồng nhằm huy động vốn cho ngân sách Nhà nước.

Cùng với đó, Kho bạc Nhà nước mới đây đã phải tăng mạnh lãi suất huy động trái phiếu cho tất cả các kỳ hạn từ 5 đến 15 năm trong nỗ lực giúp các phiên đấu thầu thành công hơn. Lợi suất trái phiếu trên thị trường thứ cấp cũng được đẩy lên cao và một số tổ chức tài chính nước ngoài vẫn tiếp tục bán ròng trái phiếu Chính phủ để đưa tỷ lệ nắm giữ trái phiếu của mình về mức yêu cầu của Thông tư 36.

Thông tư 36 quy định tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài được mua đầu tư trái phiếu Chính phủ theo tỷ lệ tối đa so với nguồn vốn ngắn hạn là 15% đối với ngân hàng thương mại nhà nước, 35% với ngân hàng thương mại cổ phần, liên doanh, ngân hàng 100% vốn nước ngoài, 15% (với chi nhánh ngân hàng nước ngoài) và 5% với tổ chức tín dụng phi ngân hàng.

Bộ trưởng cũng giao Kho bạc Nhà nước đánh giá tình hình huy động vốn cho Ngân sách Nhà nước (kể cả huy động vốn để đảo nợ), cho đầu tư phát triển 6 tháng và cả năm 2015, dự kiến khả năng huy động năm 2016 đảm bảo hoàn thành nhiệm vụ huy động được giao, đồng thời thực hiện các giải pháp cơ cấu nợ, tăng khối lượng phát hành kỳ hạn dài, nhằm giảm áp lực tăng chi trả nợ trong ngắn han.