Tình trạng dư thừa nguồn cung dầu cọ trên thị trường toàn cầu cùng mức chênh lệch giá ngày càng tăng so với các loại dầu thực vật cạnh tranh đang kích thích sức mua từ Ấn Độ và nhiều quốc gia nhập khẩu lớn. Theo ông Aashish Acharya, Phó Chủ tịch Công ty Patanjali Foods (Ấn Độ), mức chiết khấu giá của dầu cọ so với dầu hướng dương đã nới rộng lên khoảng 300 USD/tấn, trong khi mức chênh lệch so với dầu đậu tương đạt 100 USD/tấn.
Trong vài tuần qua, các thương nhân đã duy trì nhịp độ thu mua khoảng 20.000 - 30.000 tấn dầu cọ mỗi ngày. Tại Ấn Độ, nhu cầu tiêu thụ dầu ăn thường tăng từ 10% - 15% trước dịp lễ hội Diwali, và các nhà nhập khẩu năm nay ưu tiên lựa chọn dầu cọ nhờ lợi thế cạnh tranh về giá. Bên cạnh đó, việc nguồn cung dầu hướng dương từ Ukraine và Nga bị gián đoạn sau các đợt tấn công tại khu vực Biển Đen cũng tạo thêm lực đẩy cho nhu cầu dầu cọ.
Không riêng Ấn Độ, sức mua cũng gia tăng tại các thị trường Trung Quốc, Châu Âu và Châu Phi, góp phần thúc đẩy xuất khẩu dầu cọ của Malaysia tăng trưởng mạnh trong tháng 10/2026. Dữ liệu từ AmSpec cho thấy, lượng xuất khẩu dầu cọ của Malaysia trong giai đoạn từ ngày 1 - 20/10 đã tăng 78,4% so với cùng kỳ tháng trước. Khối lượng mua vào gia tăng được kỳ vọng sẽ giúp Malaysia hạ bớt lượng tồn kho hiện đang ở mức cao kỷ lục.
Mặc dù lực cầu trên thị trường giao dịch thực tế cải thiện rõ rệt, thị trường dầu cọ vẫn đối mặt với những biến động phức tạp giữa áp lực tồn kho và triển vọng chính sách.
Tồn kho kỷ lục đè nặng lên giá kỳ hạn: Theo ông Preston McKenzie, thương nhân cấp cao tại Avere Commodities, lượng tồn kho lớn vẫn tiếp tục gây áp lực lên giá dầu cọ kỳ hạn tại Malaysia. Do người mua có thể tiếp cận nguồn hàng thực tế với mức chiết khấu sâu so với giá niêm yết trên sàn giao dịch, lực mua tăng mạnh trên thị trường thực tế không đồng nghĩa với việc giá hợp đồng tương lai sẽ tăng tương ứng.
Kỳ vọng điều chỉnh chính sách thuế xuất khẩu: Thị trường đang theo dõi chặt chẽ khả năng Malaysia tạm ngừng áp thuế xuất khẩu đối với dầu cọ thô (CPO), cũng như triển vọng Indonesia cắt giảm phí xuất khẩu mặt hàng này nhằm hỗ trợ lưu thông hàng hóa.
Triển vọng dư địa nhập khẩu và yếu tố thời tiết: Dự báo trong 6 - 8 tuần tới, lượng tồn kho dầu hướng dương và dầu đậu nành tại Ấn Độ sẽ bắt đầu giảm, tạo thêm khoảng trống cho các lô hàng dầu cọ nhập khẩu mới. Ở hướng ngược lại, hiện tượng El Niño dự kiến mạnh lên có thể làm hạn chế nguồn cung trong năm tới, dù lượng tồn kho tích lũy hiện tại vẫn là yếu tố kìm hãm đà tăng giá của thị trường trong ngắn hạn.
Nguồn:Vinanet/VITIC/Bloomberg