Giá đường thế giới hiện duy trì trạng thái giằng co và chịu áp lực giảm nhẹ thay vì bước vào một đợt tăng giá bùng nổ, dù các yếu tố nền tảng về nguồn cung đang có dấu hiệu thắt chặt cấu trúc. Trên sàn giao dịch hàng hóa ICE, giá đường thô giao kỳ hạn gần gần dao động quanh mức 20 - 21 US cent/lb. Mức giá này phản ánh sự hạ nhiệt so với các mốc đỉnh thiết lập trước đó, nhưng vẫn đứng ở vùng giá cao trong lịch sử, do tâm lý lo ngại về nguồn cung tại các quốc gia xuất khẩu trụ cột.

Tại thị trường châu Âu, giá đường giao tại xưởng (FCA) ghi nhận xu hướng ổn định đến tăng nhẹ.

Thị trường Anh: Đường tinh luyện (Norfolk, ICUMSA 45) được báo giá ở mức 0,55 EUR/kg FCA, tăng nhẹ so với mức 0,54 EUR/kg ghi nhận hồi đầu tháng 10/2026. Trong khi đó, dòng đường chất lượng cao ICUMSA 32 từ cùng nguồn cung giao dịch ở mức 0,555 EUR/kg FCA.

Khu vực Lục địa châu Âu: Mức giá chào bán chung duy trì độ ổn định cao. Tại Đức, đường tinh luyện (Berlin, ICUMSA 45) giữ nguyên ở mức 0,67 EUR/kg FCA. Tại Cộng hòa Séc, đường ICUMSA 45 xung quanh khu vực Vyškov dao động phổ biến trong khoảng 0,585 – 0,59 EUR/kg FCA, cho thấy thị trường khu vực duy trì trạng thái vững chắc nhưng không xuất hiện hiện tượng tăng giá đột biến.

Dự báo trong ngắn hạn (3 ngày), giá đường thô sàn ICE có xu hướng đi ngang hoặc nhích nhẹ, khi giới đầu tư tiếp tục theo dõi lượng mưa tại Brazil và dòng hàng nhập khẩu vào Ấn Độ. Trong khi đó, giá đường FCA tại Anh và lục địa Châu Âu dự kiến duy trì ổn định quanh các mức hiện hành.

Ấn Độ bước vào niên vụ ép mía 2026/27 với lượng tồn kho đầu kỳ ước tính chỉ đạt khoảng 3,75 triệu tấn. Đây là một trong những mức tồn kho gối đầu thấp nhất được ghi nhận trong vòng một thập kỷ qua tại quốc gia này. Sự sụt giảm nghiêm trọng của lượng hàng trữ, buộc Chính phủ Ấn Độ phải siết chặt các quy định về định mức nắm giữ tồn kho đối với các thương nhân trong nước, nhằm ngăn chặn tình trạng đầu cơ.

Để giải quyết bài toán thiếu hụt nguồn cung và kiềm chế đà tăng của giá đường nội địa, New Delhi trước đó đã mở hạn ngạch thuế quan (TRQ) cho phép nhập khẩu miễn thuế tối đa 1 triệu tấn đường thô đến cuối tháng 10/2026. Động thái này nhằm mục tiêu bổ sung tồn kho cuối kỳ và hạ nhiệt mặt bằng giá nội địa. Việc áp dụng hạn ngạch nhập khẩu đánh dấu bước chuyển dịch quan trọng của Ấn Độ, từ vị thế một nhà xuất khẩu lớn và ổn định sang vai trò một nhà nhập khẩu thận trọng trên thị trường toàn cầu.

Bên cạnh đó, sau khi đợt gió mùa rút đi, mối bận tâm hàng đầu tại Ấn Độ hiện không nằm ở yếu tố thời tiết, mà tập trung vào tiến độ khởi động vụ ép mía của các nhà máy, cũng như tỷ lệ phân bổ lượng mía đường cho sản xuất đường thương mại so với sản xuất ethanol.

Tại vùng Trung - Nam Brazil, thủ phủ sản xuất đường lớn nhất thế giới, thời tiết tháng 10 xuất hiện các đợt mưa không đều đặn kéo dài. Mặc dù lượng mưa định kỳ giúp cung cấp độ ẩm cần thiết cho sự phát triển của cây mía và triển vọng năng suất của vụ mùa tiếp theo, những trận mưa liên tục lại gây cản trở nghiêm trọng cho hoạt động thu hoạch và vận hành máy móc trên cánh đồng.

Các báo cáo khảo sát gần đây chỉ ra rằng, sản lượng đường của Brazil trong nửa cuối tháng 9/2026 đã giảm hơn 14% so với cùng kỳ năm trước. Việc máy móc không thể tiếp cận cánh đồng do mưa bão đã làm gián đoạn nhịp độ ép mía và thu hẹp tổng lượng mía được xử lý.

Mặc dù xuất hiện các tín hiệu sụt giảm từ Brazil, nguồn cung sẵn có trên thị trường toàn cầu trong ngắn hạn vẫn duy trì ở mức tương đối dễ chịu. Nguyên nhân chủ yếu nhờ sản lượng thu hoạch kỷ lục trước đó của Brazil, kết hợp với các luồng hàng được giải phóng từ chính sách thương mại và nhu cầu tiêu thụ toàn cầu chưa tăng tốc đột biến. Điều này giải thích lý do vì sao giá đường quốc tế dù neo ở mức cao nhưng không xảy ra các đợt bùng nổ giá khẩn cấp.

Về phía cầu, tiêu thụ đường công nghiệp duy trì sự ổn định, kết hợp với các chương trình trộn nhiên liệu sinh học đang triển khai tại Brazil và Ấn Độ, tiếp tục hỗ trợ sức tiêu thụ toàn cầu ở mức ổn định. Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu suy yếu, cùng sự biến động tỷ giá tại nhiều quốc gia nhập khẩu khiến sức mua chưa tạo ra đòn bẩy đủ mạnh để đẩy giá tăng bứt phá.

Các quỹ đã chủ động chốt lời và giảm bớt vị thế mua khống, khi giá điều chỉnh từ các mức đỉnh thiết lập vào cuối mùa hè. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư, khi đánh giá lại xác suất xảy ra tình trạng thâm hụt nguồn cung toàn cầu kéo dài do thời tiết Brazil hoặc sự thay đổi chính sách từ Ấn Độ.

Trong vòng 3 - 6 tháng tới, thị trường đường thế giới dự báo sẽ tiếp tục diễn ra cuộc giằng co giữa các yếu tố thắt chặt cấu trúc dài hạn và các biện pháp quản lý chính sách ngắn hạn.

Kịch bản tăng giá: Nếu tình trạng gián đoạn vụ ép mía tại Brazil tiếp tục kéo dài sang tháng 11/2026, hoặc Ấn Độ quyết định gia hạn thời gian nhập khẩu miễn thuế, đồng thời duy trì kiểm soát chặt chẽ hoạt động xuất khẩu, cán cân cung - cầu có thể dịch chuyển rõ rệt sang hướng thiếu hụt, kích hoạt đợt tăng giá mới.

Kịch bản đi ngang: Ngược lại, nếu thời tiết tại Brazil bình thường trở lại giúp các nhà máy đẩy nhanh tiến độ ép mía bù đắp sản lượng, kết hợp với việc Ấn Độ sử dụng hết hạn ngạch nhập khẩu 1 triệu tấn, giá đường ICE No. 11 nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động tích lũy quanh vùng 20 - 21 US cent/lb.

Doanh nghiệp tiêu thụ công nghiệp (Thực phẩm và Đồ uống): Nên xem xét mở rộng tỷ lệ bao phủ hợp đồng mua hàng sang Quý I/2027, khi giá kỳ hạn đang chịu áp lực điều chỉnh, đặc biệt đối với các dòng đường tinh luyện chất lượng cao tại Châu Âu.

Nhà sản xuất và xuất khẩu: Nên tận dụng mặt bằng giá hiện tại để chốt bảo hộ rủi ro một phần sản lượng tương lai, đồng thời giữ lại một phần vị thế mở để hưởng lợi, nếu rủi ro thời tiết Brazil hoặc tồn kho Ấn Độ đẩy giá lên cao hơn.

Thương nhân giao dịch: Tập trung khai thác chênh lệch giá giữa đường trắng và đường thô, cũng như chênh lệch giá giữa thị trường Ấn Độ và Brazil, đồng thời bám sát các điều chỉnh chính sách hạn ngạch của Ấn Độ.