Theo các nhà phân tích, chi phí năng lượng có thể chiếm từ 40% đến 45% tổng chi phí luyện nhôm tại một số khu vực. Do đó, bất kỳ biến động nào về nguồn cung dầu khí đều tác động trực tiếp tới giá thành sản xuất kim loại này. Căng thẳng địa chính trị leo thang sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố rằng Washington có thể tiếp tục tấn công các mục tiêu khác, trừ khi đạt được một thỏa thuận hòa bình với Israel. Tuyên bố này khiến giới đầu tư lo ngại rằng cuộc khủng hoảng có thể lan rộng và ảnh hưởng đến các tuyến hàng hải trọng yếu tại Trung Đông.

Tại Sàn Giao dịch Kim loại London (LME), giá nhôm giao ngay tăng 0,5%, lên mức 2.561 USD/tấn, sau khi chạm đỉnh ba tháng ở mức 2.654,5 USD – cao nhất kể từ ngày 21 tháng 3. Ông Alastair Munro, chiến lược gia cấp cao về kim loại cơ bản tại công ty môi giới Marex, nhận định rằng khu vực Trung Đông hiện chiếm gần 9% sản lượng nhôm toàn cầu. Nếu eo biển Hormuz – tuyến vận tải dầu mỏ và hàng hóa quan trọng bậc nhất thế giới – bị phong tỏa, hoạt động vận chuyển nhôm và các nguyên liệu đầu vào như bauxite, alumina sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng, dẫn tới gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.

Không chỉ nhôm, thị trường kim loại cơ bản nói chung cũng đang đối mặt với những biến động lớn, đặc biệt là đối với đồng. Trong những phiên gần đây, thị trường LME ghi nhận tình trạng mất cân đối nguồn cung đồng do một công ty nắm giữ vị thế chi phối với hơn 90% tổng lượng chứng chỉ lưu kho (warrants) và hợp đồng giao ngay. Điều này khiến mức chênh lệch giá giữa hợp đồng đồng giao ngay và hợp đồng kỳ hạn ba tháng tăng vọt, đạt 274 USD/tấn vào cuối tuần trước – mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022. Chỉ một tháng trước, mức chênh lệch này chỉ là 3 USD.

Tình trạng này phần nào bắt nguồn từ việc lượng tồn kho đồng trong hệ thống kho được LME phê duyệt đang giảm mạnh, khi một lượng lớn đồng đã được chuyển đến Hoa Kỳ. Giá đồng tại Mỹ đã tăng đáng kể sau khi Tổng thống Trump ra lệnh mở cuộc điều tra về khả năng áp thuế nhập khẩu đối với kim loại đồng, làm dấy lên lo ngại về nguồn cung nội địa. Để ổn định thị trường, sàn LME đã áp dụng các biện pháp hạn chế đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ vị thế lớn trong các hợp đồng ngắn hạn.

Trong khi đó, diễn biến giá của các kim loại cơ bản khác cũng cho thấy xu hướng phân hóa rõ rệt. Giá đồng giao sau ba tháng giảm nhẹ 0,1% xuống còn 9.619 USD/tấn. Giá chì tăng 0,4% lên 2.000 USD/tấn, trong khi giá thiếc giảm 0,1% còn 32.665 USD/tấn. Giá nickel tiếp tục xu hướng suy yếu, giảm 1,1% xuống mức 14.840 USD/tấn. Ngược lại, giá kẽm – một kim loại có chi phí sản xuất phụ thuộc nhiều vào năng lượng – lại tăng 1,1%, đạt mức 2.660 USD/tấn.

Bối cảnh hiện tại cho thấy các yếu tố địa chính trị và chính sách thương mại đang trở thành những nhân tố chính chi phối thị trường kim loại toàn cầu. Việc Mỹ và Iran gia tăng căng thẳng không chỉ ảnh hưởng tới thị trường năng lượng mà còn kéo theo những hệ lụy sâu rộng đối với các ngành công nghiệp luyện kim, sản xuất và vận tải quốc tế.