Theo số liệu điều chỉnh của Chính phủ Ấn Độ, GDP quý IV/2025 đã tăng 8,0%, cao hơn mức 7,8% được công bố trước đó. Mặc dù vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng cao, kết quả quý I thấp hơn đôi chút so với quý trước.
Bà Sakshi Gupta, chuyên gia kinh tế trưởng tại HDFC Bank, nhận định những gián đoạn do xung đột tại Tây Á trong tháng 3 dường như chỉ tác động hạn chế đến đà tăng trưởng của nền kinh tế. Tuy nhiên, bà cho rằng tốc độ tăng trưởng có thể bắt đầu chậm lại từ quý II.
Văn phòng Thống kê Quốc gia Ấn Độ (NSO) ước tính GDP tăng 7,7%, cao hơn mức dự báo 7,6% đưa ra hồi tháng 2 và vượt mức 7,1% của năm tài khóa. Số liệu cũng cho thấy Tổng giá trị gia tăng (GVA), chỉ số phản ánh rõ hơn hoạt động kinh tế thực tế, tăng 7,9% trong quý I. Trên cơ sở cả năm tài khóa kết thúc vào tháng 3/2026.
Trước khi xung đột Trung Đông bùng phát, Cố vấn kinh tế trưởng của Chính phủ Ấn Độ, V. Anantha Nageswaran, từng dự báo nền kinh tế nước này sẽ tăng trưởng trong khoảng 7% - 7,4% trong năm tài khóa hiện tại.
Tuy nhiên, triển vọng kinh tế của Ấn Độ đang đối mặt với không ít thách thức. Là quốc gia nhập khẩu và tiêu thụ dầu thô lớn thứ ba thế giới, đồng thời phụ thuộc đáng kể vào nguồn cung từ Trung Đông, Ấn Độ được đánh giá là một trong những nền kinh tế chịu ảnh hưởng lớn nhất từ cuộc xung đột liên quan đến Iran đã kéo dài sang tháng thứ 4.
Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) ngày 5/6 giữ nguyên lãi suất điều hành nhưng phát tín hiệu có thể chuyển sang lập trường chính sách cứng rắn hơn trong thời gian tới do áp lực lạm phát gia tăng và đồng rupee suy yếu. Trước đó, RBI đã hạ dự báo tăng trưởng của nền kinh tế xuống 6,6% cho năm tài khóa hiện tại do tác động từ cuộc xung đột tại Trung Đông.
Ngoài rủi ro từ giá năng lượng, nền kinh tế Ấn Độ còn đối mặt với nguy cơ lạm phát tăng trở lại, thâm hụt ngân sách và thâm hụt tài khoản vãng lai nới rộng, trong khi lượng mưa gió mùa được dự báo ở mức thấp nhất trong 11 năm có thể ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất nông nghiệp trong thời gian tới.
Xét theo từng lĩnh vực, sản xuất công nghiệp tăng 7,3% trong quý I, thấp hơn mức tăng đã điều chỉnh 12,8% của quý trước. Ngược lại, lĩnh vực xây dựng tiếp tục là điểm sáng khi tăng trưởng 8,4%, cao hơn mức 6,7% của quý trước.
Khu vực nông nghiệp cũng ghi nhận sự cải thiện rõ rệt với mức tăng trưởng 3,6%, so với 1,7% trong quý trước. Đây là lĩnh vực có vai trò đặc biệt quan trọng khi tạo việc làm cho hơn 40% lực lượng lao động của Ấn Độ.
Ở phía cầu, chi tiêu tiêu dùng cá nhân - động lực chiếm khoảng 57% GDP của nền kinh tế - tăng 7,1% trong quý I, thấp hơn mức tăng 8,2% của quý trước, cho thấy nhu cầu tiêu dùng đã có dấu hiệu chậm lại.
Tuy nhiên, sự suy yếu của tiêu dùng được bù đắp bởi sự cải thiện mạnh của đầu tư và chi tiêu công. Chi tiêu của Chính phủ tăng 4,9%, cao hơn mức 4,6% của quý trước, trong khi đầu tư tư nhân tăng tới 10,8%, vượt mức 8,2% ghi nhận trong quý trước và là tốc độ tăng cao nhất trong vòng ba năm theo bộ số liệu mới với năm gốc 2022/23.
Bà Alexandra Hermann Prasad, chuyên gia kinh tế tại Oxford Economics, cho rằng sự suy giảm của tiêu dùng tư nhân đã được bù đắp bởi đà tăng mạnh của đầu tư. Dù vậy, bà nhận định hoạt động kinh tế có thể đã bắt đầu chậm lại và nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trưởng ở mức thấp hơn trong các quý sắp tới.
Nguồn:VINANET/VITIC/Reuters