Trong quý IV/2025, GDP khu vực đồng euro tăng 0,3% so với quý trước, cao hơn mức dự báo 0,2% trong khảo sát của Reuters, và tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước, vượt nhẹ kỳ vọng 1,2% của các nhà kinh tế.
Tây Ban Nha tiếp tục dẫn đầu với mức tăng 0,8%, cao hơn dự báo. Đức, nền kinh tế lớn nhất khu vực, cũng cho thấy dấu hiệu thoát khỏi giai đoạn trì trệ kéo dài khi tăng trưởng 0,3%, vượt ước tính 0,2%.
“Kết quả quý IV của Đức tuy còn khiêm tốn nhưng vẫn là mức tăng trưởng theo quý tốt nhất trong ba năm qua,” ông Carsten Brzeski, kinh tế trưởng của ING, nhận định, đồng thời cho rằng số đơn hàng mới tăng và hàng tồn kho giảm là tín hiệu tích cực cho một sự phục hồi nhẹ của ngành công nghiệp.
Italy cũng vượt dự báo với mức tăng 0,3%, trong khi Pháp, chịu ảnh hưởng bởi bất ổn chính trị, tăng trưởng đúng như kỳ vọng ở mức 0,2%.
Các số liệu khác cho thấy khu vực đồng euro đã bước sang năm 2026 với nền tảng tương đối vững. Chỉ số tâm lý kinh tế công bố ngày 29/01 bất ngờ tăng mạnh, dẫn đầu bởi Pháp và Đức, với sự cải thiện trên diện rộng ở hầu hết các lĩnh vực chủ chốt.
Ngành công nghiệp có dấu hiệu ổn định, các hộ gia đình bắt đầu giảm tỷ lệ tiết kiệm vốn ở mức cao kỷ lục, tỷ lệ thất nghiệp duy trì gần mức thấp lịch sử và lạm phát dao động quanh mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Triển vọng tăng trưởng còn được củng cố bởi làn sóng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng và quốc phòng của Đức. Động thái này được kì vọng sẽ chấm dứt ba năm trì trệ của kinh tế Đức và tạo ra hiệu ứng lan tỏa tích cực sang các nền kinh tế khác trong khu vực.
Tuy nhiên, xuất khẩu khó có thể sớm phục hồi hoàn toàn, khi thuế quan của Mỹ, sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ Trung Quốc và sự suy yếu của đồng USD trong năm qua cho thấy những thay đổi mang tính nền tảng trong thương mại toàn cầu. Điều này đặt gánh nặng lên nền kinh tế trong nước trong việc tìm kiếm các nguồn tăng trưởng mới.
Dẫu vậy, các nhà kinh tế cho rằng tiêu dùng và thương mại nội khối EU vẫn còn dư địa đáng kể, qua đó giúp triển vọng trung hạn duy trì ở mức tương đối tích cực. Phần lớn dự báo hiện nay đều cho rằng tăng trưởng của khu vực đồng euro trong những năm tới sẽ quanh mức 1,2% - 1,5%.
Bối cảnh này đặt ECB vào một vị thế vô cùng thuận lợi. Với lạm phát đạt mục tiêu, lãi suất ở mức trung tính và tăng trưởng tiềm năng khả quan, ECB dường như đã đạt được trạng thái hoàn hảo về chính sách tiền tệ. Chính vì vậy, giới đầu tư kỳ vọng lãi suất sẽ được giữ ổn định trong suốt năm, trừ khi xuất hiện những cú sốc mới làm thay đổi triển vọng hiện tại.
Nguồn:Vinanet/VITIC/Reuters