Khảo sát do Viện Quản lý Cung ứng (ISM) công bố ngày 6/7 cho thấy việc làm trong lĩnh vực dịch vụ giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2023. Tuy nhiên, diễn biến này có thể chưa phản ánh đầy đủ bức tranh thị trường lao động, khi dữ liệu chính phủ công bố trước đó cho thấy số việc làm mới tăng mạnh trở lại. Các doanh nghiệp cũng báo cáo lượng đơn hàng mới tăng mạnh trong tháng trước.

Bà Priscilla Thiagamoorthy, chuyên gia kinh tế cấp cao tại BMO Capital Markets, nhận định lĩnh vực dịch vụ vẫn duy trì tăng trưởng, nhưng đang đối mặt với nhiều yếu tố bất định.

Theo bà, sự suy yếu của việc làm cùng với áp lực lạm phát quay trở lại cho thấy nền kinh tế có thể tăng trưởng chậm hơn trong khi giá cả vẫn duy trì ở mức cao, khiến Fed rơi vào thế khó và buộc phải thận trọng trong chính sách tiền tệ.

Chỉ số PMI dịch vụ của ISM giảm xuống 54,0 trong tháng 3/2026 từ mức 56,1 điểm của tháng 2/2026, thấp hơn dự báo 54,9 điểm của các nhà kinh tế. Mức trên 50 điểm cho thấy lĩnh vực dịch vụ - chiếm hơn 2/3 hoạt động kinh tế Mỹ - vẫn đang tăng trưởng.

Trong tháng 3/2026, có 13 ngành dịch vụ ghi nhận tăng trưởng, bao gồm thương mại bán buôn, vận tải và kho bãi, khai khoáng, xây dựng và tiện ích. Ba ngành ghi nhận suy giảm gồm bán lẻ, nông nghiệp và hành chính công.

Một số doanh nghiệp trong lĩnh vực khai khoáng cho biết bất ổn liên quan đến xung đột Iran đã khiến hoạt động kinh doanh quốc tế giảm sút. Các doanh nghiệp bất động sản và cho thuê nhận định xung đột tại Iran đã làm gia tăng rủi ro trong bối cảnh kinh tế vĩ mô vốn đã thiếu ổn định. Trong khi đó, một số doanh nghiệp bán buôn cảnh báo nguy cơ đóng cửa eo biển Hormuz và phí bảo hiểm tăng cao đang gây áp lực lên chi phí logistics khu vực, kể cả vận tải hàng không.

Xung đột giữa Mỹ-Israel và Iran đã khiến giá dầu toàn cầu tăng hơn 50%, đẩy giá xăng bán lẻ trung bình tại Mỹ vượt 4 USD/gallon, mức cao nhất trong gần bốn năm.

Ông Steve Miller, Chủ tịch Ủy ban Khảo sát Dịch vụ của ISM, cho biết nhiều doanh nghiệp ghi nhận giá xăng và dầu diesel tăng mạnh, đồng thời gia tăng tồn kho hàng hóa để ứng phó với gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc biến động giá dầu ngắn hạn. Các vật liệu xây dựng như gỗ, đồng và thép cũng được ghi nhận tăng giá.

Chỉ số đo lường thời gian giao hàng của nhà cung cấp tăng lên 56,2 từ 53,9 của tháng 2/2026, cho thấy thời gian giao hàng kéo dài. Một số doanh nghiệp dịch vụ phản ánh tình trạng tồn đọng đơn hàng từ nhà cung cấp và thiếu hụt xe tải đang làm chậm tiến độ vận chuyển.

Chỉ số đơn hàng mới tăng lên 60,6 - mức cao nhất trong hai năm. Tuy nhiên, tăng trưởng đơn hàng xuất khẩu chậm lại đáng kể, trong khi khối lượng công việc tồn đọng tăng với tốc độ chậm hơn.

Chỉ số việc làm trong lĩnh vực dịch vụ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12/2023, trái ngược với dữ liệu bảng lương tháng 3/2026 cho thấy số việc làm dịch vụ khu vực tư nhân tăng thêm 143.000 vị trí.

Ông John Ryding, cố vấn kinh tế trưởng tại Brean Capital, cho rằng sự sụt giảm việc làm trong khảo sát ISM sẽ đáng lo ngại hơn nếu không có dữ liệu việc làm chính thức tích cực trước đó. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh chỉ số giá đầu vào của ISM là thước đo quan trọng đối với xu hướng lạm phát, và mức hiện tại là tín hiệu đáng lo ngại đối với Fed, phù hợp với kịch bản lạm phát duy trì quanh 4%.