Mặc dù BoE cắt giảm mạnh dự báo tăng trưởng kinh tế trong năm nay và nâng dự báo tỷ lệ thất nghiệp, cơ quan này vẫn giữ lãi suất cơ bản ở mức 3,75%, đúng như dự đoán trong khảo sát của Reuters.
Đồng bảng Anh giảm gần 1 xu so với đồng USD và đang hướng tới mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 9/2025, khi nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng theo hướng BoE sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm giảm khoảng 7 điểm cơ bản, chạm mức thấp nhất kể từ ngày 14/01 là 3,620% trước khi hồi phục nhẹ.
Theo Stefan Koopman, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại Rabobank, nhu cầu đang giảm, rủi ro lạm phát và thị trường lao động suy yếu đều củng cố lập luận nới lỏng chính sách. Ông cho rằng nếu không phải tháng 3/2026 thì tháng 4/2026 vẫn là thời điểm hợp lý nhất cho đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.
Thị trường đang dự đoán xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 3/2026 ở mức gần 50%, tăng từ khoảng 25% trước thông báo của BoE. Thống đốc Andrew Bailey nhận định mức kỳ vọng này là hợp lý.
Ông Bailey, một trong năm thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, khi lạm phát dường như đang mất đà nhanh hơn so với dự báo của BoE cách đây ba tháng. Ông nói rằng nếu mọi việc diễn ra thuận lợi, sẽ có dư địa để tiếp tục giảm lãi suất trong năm nay, dù không đưa ra mốc thời gian cụ thể. Ông Bailey cho rằng kỳ vọng của thị trường về hai lần cắt giảm lãi suất, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm trong năm nay, là hợp lý.
BoE tiếp tục hành động thận trọng trong bối cảnh Anh đang có mức lạm phát cao nhất trong nhóm các nền kinh tế lớn. Ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất bốn lần trong năm 2025, bao gồm đợt giảm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12/2025.
Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách ngày càng thận trọng khi lãi suất tiến gần tới mức trung bình - không kích thích cũng không kìm hãm tăng trưởng - trong khi nền kinh tế Anh vẫn đang phục hồi sau khi rời khỏi Liên minh Châu Âu, đại dịch Covid-19 và cú sốc giá năng lượng năm 2022.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) giữ lãi suất ở mức 2%, chỉ bằng khoảng một nửa so với BoE. BoE dự báo lạm phát của Anh sẽ giảm về quanh mục tiêu 2% vào tháng 4/2026, chủ yếu nhờ các biện pháp trong ngân sách tháng 11/2025 của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, nhưng nhấn mạnh muốn đảm bảo rằng mức giảm này không chỉ mang tính nhất thời. Các dự báo nội bộ cho thấy lạm phát có thể giảm xuống dưới mục tiêu, còn 1,7%, trước khi dao động quanh mức 2% từ quý II/2027 đến hết giai đoạn dự báo ba năm.
BoE đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2026 xuống còn 0,9%, từ mức 1,2% trước đó, trước khi tăng trở lại trong các năm 2027 và 2028. Đồng thời, ngân hàng này nâng dự báo tỷ lệ thất nghiệp lên 5,3%, so với mức 5,1% trước đây.
Dù kinh tế chậm lại, BoE dự báo tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân sẽ giảm xuống 3,3% vào cuối năm 2026, từ mức 3,4% cuối năm 2025. Ngân hàng cho biết mức tăng lương khoảng 3,25% là phù hợp với mục tiêu lạm phát.
Một khảo sát của BoE cho thấy các doanh nghiệp kỳ vọng mức tăng lương khoảng 3,4% trong năm nay, giảm từ mức 4% của năm 2025. MPC giữ thông điệp định hướng chính sách tương tự như tháng 12/2025, nhấn mạnh rằng trên cơ sở các bằng chứng hiện tại, lãi suất có khả năng sẽ tiếp tục được giảm, nhưng thời điểm và mức độ nới lỏng sẽ phụ thuộc chặt chẽ vào triển vọng lạm phát.
Nguồn:Vinanet/VITIC/Reuters