Nga được hưởng lợi nhất định từ diễn biến này khi giá dầu và các mặt hàng xuất khẩu chủ lực tăng, đồng thời Mỹ nới lỏng một phần các lệnh trừng phạt đối với dầu Nga lần đầu tiên kể từ khi xung đột Ukraine diễn ra.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nga Elvira Nabiullina cho biết tình hình tại Trung Đông đang tác động mạnh tới thị trường hàng hóa toàn cầu và tác động tổng thể đối với kinh tế Nga sẽ phụ thuộc vào quy mô và thời gian của cuộc xung đột.

Bà Nabiullina cho biết nếu bất ổn không gia tăng, hội đồng chính sách có thể đã cân nhắc mức cắt giảm lãi suất mạnh hơn, lên tới 100 điểm cơ bản. Tuy nhiên, tác động của khủng hoảng hiện được đánh giá là “rất trái chiều”.

Quyết định hạ lãi suất của Nga đi ngược xu hướng toàn cầu, khi nhiều ngân hàng trung ương lớn đang cảnh báo rủi ro lạm phát gia tăng do giá năng lượng leo thang và gián đoạn nguồn cung.

Giá dầu và hàng hóa tăng do căng thẳng địa chính trị giúp Nga gia tăng nguồn thu xuất khẩu, tạo điều kiện bổ sung vào quỹ dự trữ tài khóa. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nga cũng cảnh báo nguy cơ nhu cầu đối với hàng xuất khẩu có thể suy giảm trong tương lai. Bà Nabiullina nhấn mạnh còn quá sớm để kết luận liệu Nga có thực sự là bên hưởng lợi ròng từ cuộc khủng hoảng hay không.

Ngân hàng Trung ương Nga trước đó đã nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên 4,5 - 5,5% và kỳ vọng lạm phát sẽ quay về mục tiêu 4% vào năm 2027. Tính đến ngày 16/3, lạm phát theo năm đã giảm nhẹ xuống 5,79%.

Cơ quan này cho biết sẽ tiếp tục đánh giá khả năng điều chỉnh lãi suất trong các cuộc họp tới, dựa trên diễn biến lạm phát, kỳ vọng lạm phát cũng như các rủi ro từ cả yếu tố trong và ngoài nước.

Trước khi giá dầu tăng mạnh, chính phủ Nga đã xem xét một gói thắt chặt tài khóa, bao gồm khả năng cắt giảm 10% chi tiêu không thiết yếu. Tuy nhiên, việc nguồn thu từ dầu tăng có thể khiến kế hoạch này bị trì hoãn.

Đồng rúp đã giảm khoảng 8% so với USD kể từ đầu tháng 3/2026, qua đó tăng doanh thu xuất khẩu cho chính phủ và các doanh nghiệp lớn. Sau thông báo lãi suất, đồng tiền này đã phục hồi khoảng 2,7%.

Ngân hàng trung ương cho biết biến động tỷ giá không phải là yếu tố quyết định trong việc điều chỉnh lãi suất.

Động thái cắt giảm lãi suất được kỳ vọng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế đang chững lại, khi GDP Nga chỉ tăng 1% trong năm 2025, giảm mạnh so với mức 4,3% của năm 2024. Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp cho rằng lãi suất cần giảm về khoảng 12% để thúc đẩy đầu tư và phục hồi tăng trưởng.

Theo các chuyên gia, quyết định lần này cho thấy Ngân hàng Trung ương Nga vẫn duy trì tính nhất quán trong chính sách tiền tệ, đồng thời tiếp tục nới lỏng nhằm hỗ trợ hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh bất định toàn cầu gia tăng.