Theo khảo sát của Đại học Michigan, chỉ số niềm tin tiêu dùng tại Mỹ giảm xuống 46,3 điểm trong tháng 10/2026, từ 48,1 điểm trong tháng 9/2026, thấp hơn mức dự báo 47,8 điểm của các chuyên gia được Reuters khảo sát. Chỉ số điều kiện kinh tế hiện tại giảm mạnh từ 50,9 xuống 44,7 điểm, mức thấp nhất trong lịch sử khảo sát. Kỳ vọng của người tiêu dùng cải thiện nhẹ, nhưng điều kiện mua sắm hàng hóa lâu bền suy giảm mạnh do giá cả và lãi suất vay cao.

Tâm lý người tiêu dùng xấu đi rõ rệt ở nhóm thu nhập thấp, những người sở hữu danh mục cổ phiếu nhỏ và cử tri độc lập. Dù tâm lý ở nhóm ủng hộ đảng Dân chủ và Cộng hòa nhích lên, mức độ lạc quan vẫn thấp hơn đáng kể so với tháng 1/2026. Chi phí sinh hoạt tăng do xung đột Trung Đông đẩy giá năng lượng lên cao, làm gia tăng áp lực lạm phát và ảnh hưởng đến đánh giá của các hộ gia đình về triển vọng kinh tế.

Kỳ vọng lạm phát trong 12 tháng tới tăng lên 4,7% trong tháng 10/2026, từ 4,6% trong tháng 9, cao hơn nhiều so với mức 3,4% hồi tháng 2, trước khi xung đột Mỹ-Israel với Iran bùng phát. Kỳ vọng lạm phát trong 5 năm tới cũng tăng từ 3,4% lên 3,5%.

Dù tâm lý suy yếu, chi tiêu tiêu dùng chưa chắc giảm tương ứng. Nền kinh tế Mỹ đang thể hiện rõ sự phân hóa theo mô hình chữ K: các hộ thu nhập cao vẫn tương đối thuận lợi, một phần nhờ thị trường chứng khoán tăng trưởng, trong khi nhóm thu nhập trung bình và thấp chịu sức ép lớn hơn từ ngân sách gia đình.

Một khảo sát riêng của Đại học Michigan cho thấy gần một phần ba người tiêu dùng dự kiến vẫn chi tiêu như thường lệ trong năm tới đối với những mặt hàng đã tăng giá mạnh. Trong khi đó, 54% cho biết sẽ cắt giảm chi tiêu và khoảng 16% dự định ngừng mua các mặt hàng này. Các hộ thu nhập cao có xu hướng duy trì chi tiêu nhiều hơn nhóm thu nhập thấp.

Theo James Knightley, chuyên gia kinh tế trưởng quốc tế tại ING, chi tiêu có thể tiếp tục được hỗ trợ nếu thị trường chứng khoán duy trì ổn định. Tuy nhiên, nếu thị trường điều chỉnh mạnh, sức ép lên chi tiêu hộ gia đình có thể gia tăng nhanh chóng. Giá nhiên liệu giảm và triển vọng việc làm cải thiện sẽ giúp giảm bớt áp lực lên các hộ gia đình.

Về chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất điều hành thêm 0,25 điểm phần trăm trong tháng 9/2026, lên biên độ 3,75-4%, lần tăng đầu tiên trong 3 năm. Khả năng tăng lãi suất ngay trong tháng 10 này giảm sau khi số việc làm mới trong tháng 9/2026 thấp hơn kỳ vọng và lạm phát tháng 7, tháng 8 dịu hơn dự báo. Giới kinh tế dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất trở lại vào tháng 12/2026.