Theo số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) công bố ngày thứ 19/01, GDP của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới tăng 4,5% trong quý IV/2025 so với cùng kỳ năm trước, chậm lại so với mức 4,8% của quý III/2025. Đây là mức tăng thấp nhất trong vòng ba năm, dù cao hơn đôi chút so với dự báo 4,4% trong khảo sát của Reuters.

Tính chung cả năm 2025, kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 5,0% đạt mục tiêu mà chính phủ đề ra. Con số này cao hơn dự báo 4,9% của giới phân tích và tương đương mức tăng của năm 2024.

Năm 2025, kinh tế Trung Quốc cho thấy khả năng phục hồi đáng kể, được hỗ trợ bởi việc Mỹ tăng thuế thấp hơn dự kiến và nỗ lực của các doanh nghiệp trong việc đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, giảm phụ thuộc vào Mỹ. Điều này cho phép Bắc Kinh chỉ cần triển khai các gói kích thích ở mức tương đối thận trọng.

Tuần trước, Trung Quốc công bố thặng dư thương mại kỷ lục gần 1.200 tỷ USD trong năm 2025, chủ yếu nhờ xuất khẩu sang các thị trường ngoài Mỹ tăng mạnh.

Tuy nhiên, sự phụ thuộc lớn vào nhu cầu bên ngoài cũng cho thấy những điểm dễ tổn thương của nền kinh tế, vốn đang đối mặt với chi tiêu nội địa yếu, thị trường bất động sản suy thoái kéo dài và áp lực giảm phát dai dẳng.

Xét theo quý, GDP tăng 1,2% trong giai đoạn từ tháng 10/2025 đến tháng 12/2025, cao hơn mức dự báo 1,0% và mức tăng 1,1% của quý III/2025.

Riêng trong tháng 12/2025, sản lượng công nghiệp tăng 5,2% so với cùng kỳ, cao hơn mức 4,8% của tháng 11/2025. Ngược lại, doanh số bán lẻ chỉ tăng 0,9%, thấp hơn mức 1,3% của tháng trước và dự báo 1,2% của thị trường.

Đáng chú ý, đầu tư tài sản cố định giảm 3,8% trong cả năm 2025, đánh dấu lần suy giảm đầu tiên kể từ khi số liệu được công bố vào năm 1996. Đầu tư vào bất động sản giảm mạnh 17,2% trong năm qua.

Nhằm hỗ trợ nhu cầu, ngân hàng trung ương Trung Quốc tuần trước đã hạ một số lãi suất theo lĩnh vực và để ngỏ khả năng tiếp tục cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng như lãi suất điều hành.

Tại hội nghị kinh tế cuối năm, lãnh đạo Trung Quốc cam kết duy trì chính sách tài khóa “chủ động” trong năm nay để hỗ trợ tăng trưởng, với mục tiêu được giới phân tích dự đoán vẫn quanh mức 5%.

Bắc Kinh cũng tuyên bố sẽ nâng tỷ trọng tiêu dùng hộ gia đình trong nền kinh tế trong vòng 5 năm tới, dù chưa đưa ra mục tiêu cụ thể. Hiện chi tiêu hộ gia đình chỉ chiếm chưa đến 40% GDP, thấp hơn khoảng 20 điểm phần trăm so với mức trung bình toàn cầu.

Các chuyên gia cho rằng Trung Quốc cần thúc đẩy thu nhập của người dân, vốn đang tăng chậm lại, và củng cố hệ thống an sinh xã hội để giảm tâm lý tiết kiệm phòng ngừa.

Dù nhu cầu yếu, thị trường lao động vẫn tương đối ổn định, với tỷ lệ thất nghiệp tại khu vực thành thị theo khảo sát duy trì ở mức 5,1% trong tháng 12/2025, không đổi so với tháng trước. Tuy nhiên, giá bất động sản tiếp tục lao dốc đã làm giảm tài sản hộ gia đình, gia tăng thách thức cho nhà hoạch định chính sách.

Ngân hàng Thế giới và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) từ lâu đã kêu gọi Trung Quốc chuyển sang mô hình tăng trưởng dựa nhiều hơn vào tiêu dùng, giảm phụ thuộc vào đầu tư và xuất khẩu, đồng thời cảnh báo mô hình hiện tại tiềm ẩn rủi ro dài hạn. Bắc Kinh đã có động thái kiềm chế dư thừa công suất công nghiệp và các cuộc cạnh tranh giảm giá, song các chuyên gia cho rằng cần thêm nhiều biện pháp mạnh mẽ hơn.