Tăng trưởng kinh tế Mỹ trong quý IV có thể chậm lại do những gián đoạn từ việc chính phủ đóng cửa năm ngoái và sự giảm sút trong chi tiêu của người tiêu dùng, nhưng vẫn ở mức khá tốt nhờ việc cắt giảm thuế và đầu tư vào trí tuệ nhân tạo dự kiến sẽ thúc đẩy hoạt động kinh tế trong năm nay.

GDP ước tiinhs tăng chậm lại sau hai quý tăng trưởng mạnh mẽ liên tiếp. Bộ Thương mại Mỹ hôm nay (20/2) sẽ công bố ước tính sơ bộ về GDP quý IV, vốn bị trì hoãn do việc chính phủ đóng cửa kỷ lục 43 ngày. Báo cáo dự kiến sẽ nhấn mạnh sự mở rộng kinh tế nhưng không tạo ra nhiều việc làm, cũng như nền kinh tế hình chữ "K", trong đó các hộ gia đình có thu nhập cao đang làm ăn tốt trong khi người tiêu dùng có thu nhập thấp đang phải vật lộn giữa lạm phát cao do thuế nhập khẩu và tăng trưởng tiền lương trì trệ. Những điều kiện đó đã tạo ra cái mà các nhà kinh tế và những người phản đối Tổng thống Donald Trump gọi là khủng hoảng khả năng chi trả.

Theo kết quả khảo sát các nhà kinh tế do Reuters thực hiện, GDP của Mỹ quý IV có thể đã tăng với tốc độ hàng năm là 3,0% sau khi tăng tốc ở mức 4,4% trong quý từ III/2025. Tuy nhiên, cuộc khảo sát này được hoàn thành trước khi có dữ liệu (vào 19/2) cho thấy thâm hụt thương mại tháng 12/2025 mở rộng lên mức cao nhất trong 5 tháng. Việc thâm hụt thương mại tiếp tục xấu đi tháng thứ hai liên tiếp đã khiến Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cắt giảm ước tính GDP từ mức 3,6% xuống còn 3,0%.

Tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng ước tính chậm lại so với tốc độ tăng trưởng nhanh 3,5% của quý 3/2025. Các nhà kinh tế cho rằng chi tiêu chủ yếu được thúc đẩy bởi các hộ gia đình có thu nhập cao và diễn ra trên cơ sở tiết kiệm do lạm phát làm giảm sức mua.

"Trở nên giàu có hơn là một chuyện, nhưng hầu hết các hộ gia đình dựa vào thu nhập để trả các hóa đơn, và thu nhập khả dụng thực tế gần như bị đình trệ trong quý này," Sal Guatieri, một nhà kinh tế cấp cao tại BMO Capital Markets, cho biết.

Chi tiêu tiêu dùng có thể được thúc đẩy bởi những gì các nhà kinh tế dự đoán sẽ là khoản hoàn thuế lớn hơn trong năm nay do việc cắt giảm thuế. Dự kiến tốc độ đầu tư kinh doanh ổn định, chủ yếu liên quan đến AI. Nhập khẩu tăng mạnh trong tháng 12 một phần được thúc đẩy bởi hàng hóa vốn, chủ yếu là phụ kiện máy tính và thiết bị viễn thông trong bối cảnh bùng nổ xây dựng trung tâm dữ liệu để cung cấp năng lượng cho AI.

Điều đó sẽ bù đắp bất kỳ sự suy giảm nào đối với tăng trưởng GDP do thương mại gây ra.