Nguồn dữ liệu: Bloomberg Finance, L.P

Giá khí đốt tự nhiên và khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) hiện tại ở châu Âu và châu Á chỉ cao hơn một chút so với mùa đông năm ngoái. Nếu thời tiết mùa đông năm nay vẫn ôn hòa như hai mùa đông vừa qua, dự báo cân bằng cung cầu toàn cầu tương đối ổn định với giá cả tương tự như hai mùa đông trước. Nhưng nếu châu Âu và châu Á trải qua nhiệt độ lạnh hơn trong mùa đông này so với hai năm qua hoặc các rủi ro hoạt động và thị trường khác xảy ra, cân bằng cung cầu toàn cầu có thể thắt chặt, dẫn đến giá khí đốt tự nhiên tăng cao và có khả năng tăng đột biến.

-Tăng trưởng nguồn cung LNG, dự báo việc tăng công suất LNG sẽ được triển khai vào mùa đông này, chủ yếu là ở Mỹ.

-Sự thay đổi trong xuất khẩu khí đốt qua đường ống.

-Lượng khí đốt tự nhiên có thể được xuất khẩu qua đường ống tới châu Âu sẽ ít hơn nếu hợp đồng vận chuyển khí đốt tự nhiên Nga - Ukraine dự kiến hết hạn vào cuối năm 2024 không được gia hạn.

-Có thể có sự chậm trễ trong việc khởi động các dự án mới, các vấn đề về nguồn nguyên liệu khí đốt tự nhiên để xuất khẩu, sự cố ngừng hoạt động ngoài kế hoạch tại các cơ sở xuất khẩu LNG và các sự kiện địa chính trị có thể làm thay đổi tình hình xuất nhập khẩu LNG, có khả năng làm giảm nguồn cung.

Một mùa đông lạnh giá với nhiệt độ thấp hơn bình thường kéo dài ở một hoặc nhiều khu vực ở Bắc bán cầu có thể xảy ra khi El Niño chuyển thành La Niña trong năm nay. Sự thay đổi khí hậu này có thể làm tăng nhu cầu khí đốt tự nhiên, tạo ra sự cạnh tranh về nguồn cung LNG giao ngay giữa châu Âu và châu Á. Thời tiết lạnh hơn ở Mỹ có thể làm giảm lượng tồn kho và tăng giá Henry Hub nội địa của Mỹ, ảnh hưởng đến giá xuất khẩu LNG từ Mỹ. Các thị trường nhập khẩu LNG khác, bao gồm Brazil và Ai Cập, cũng có thể làm tăng nhu cầu LNG, tăng cường cạnh tranh về LNG giao ngay giữa các khu vực, khiến nguồn cung càng thắt chặt hơn.

Các vấn đề liên quan đến cung cấp điện có thể ảnh hưởng đến nhu cầu về LNG làm nguồn nhiên liệu cho phát điện, chẳng hạn như khả năng sẵn có và khởi động lại hạt nhân ở Châu Âu và Châu Á, sản lượng năng lượng tái tạo, nguồn nhiên liệu sẵn có và chi phí cho các nhà máy điện, ảnh hưởng đến kinh tế điều phối.

Năm 2024, giá hợp đồng tương lai LNG tháng trước tiếp tục giảm và duy trì ở mức thấp hơn so với năm 2022 và 2023. Năm nay, giá khí đốt tự nhiên toàn cầu tại các điểm chuẩn chính ở Đông Á (JKM) và ở Châu Âu tại Cơ sở chuyển nhượng quyền sở hữu (TTF) đã giảm hơn 50% so với năm 2022 và hơn 20% so với năm 2023, theo số liệu từ Bloomberg Finance, L.P.

Trong 10 tháng đầu năm 2024, giá JKM ở Đông Á đạt trung bình 11,47 USD trên một triệu đơn vị nhiệt Anh (MMBtu) và giá TTF ở châu Âu đạt trung bình 10,37 USD/MMBtu. Giá khí đốt tự nhiên tiếp tục giảm trong năm nay chủ yếu do lượng tồn kho cao ở châu Âu, mức tiêu thụ khí đốt tự nhiên ít hơn và nguồn cung khí đốt tự nhiên toàn cầu tương đối ổn định. Giá kỳ hạn hiện tại ở mức TTF và JKM cho mức trung bình mùa đông sắp tới khoảng 15 USD/MMBtu.

Nguồn dữ liệu: Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ

Lưu ý: *Việc xuất khẩu từ dự án LNG Bắc Cực-2 của Nga (công suất 0,9 Bcf/ngày) có thể không được thực hiện do các lệnh trừng phạt.

Hy vọng việc tăng công suất LNG có giới hạn sẽ được triển khai vào mùa đông này. Hầu hết các dự án xuất khẩu LNG mới đều ở Mỹ, bao gồm dự án đầu tiên trong số bảy dự án quy mô trung bình tại Corpus Christi LNG Giai đoạn 3 (mở rộng cơ sở Corpus Christi LNG hiện tại), Plaquemines LNG Giai đoạn 1 (bao gồm 18 dự án quy mô trung bình) và công suất bổ sung tại Freeport LNG đạt được thông qua tối ưu hóa kỹ thuật và vận hành. Công suất danh nghĩa tổng hợp của các dự án xuất khẩu LNG này của Mỹ là 1,7 tỷ feet khối mỗi ngày (Bcf/d). Tuy nhiên, trong giai đoạn khởi động ban đầu, các dự án xuất khẩu LNG mới hoạt động dưới công suất danh nghĩa và cần vài tháng để đạt được sản lượng tối đa.

Các thị trường khác cũng đang bổ sung năng lực xuất khẩu LNG. Tại Mexico, cơ sở xuất khẩu LNG mới ở bờ biển phía đông – Fast LNG Altamira – đã xuất khẩu lô hàng đầu tiên vào tháng 8/2024 và đạt công suất sản xuất tối đa vào tháng 10/2024. Một dự án xuất khẩu LNG mới ngoài khơi Sénégal và Mauritania bắt đầu sản xuất LNG vào cuối năm 2024. Sau khi xuất khẩu một số chuyến hàng, cơ sở xuất khẩu LNG Bắc Cực-2 của Nga đã đóng cửa vào tháng 10/2024 chủ yếu do các lệnh trừng phạt và có thể không sản xuất LNG trong mùa đông tới.

Trong hai mùa đông vừa qua kéo dài 2022–23 và 2023–24, thời tiết đặc biệt ôn hòa đã làm giảm nhu cầu sưởi ấm ở cả Châu Âu và Châu Á. Trong cả năm 2023 và năm 2024, Châu Âu đã kết thúc mùa sưởi ấm mùa đông với lượng dự trữ kỷ lục. Năm 2024, Liên minh Châu Âu (EU) đã mở rộng các biện pháp phối hợp giảm nhu cầu đến tháng 3/2025, nhằm giảm mức tiêu thụ khí đốt tự nhiên ít nhất 15% hàng năm so với mức trung bình trong 5 năm trước đó (từ ngày 1/4/2017, đến ngày 31/3/2022). Do các chính sách này được thực hiện bắt đầu từ năm 2022 nên mức tiêu thụ khí đốt tự nhiên ở EU đã giảm hơn 15% trong cả năm 2023 và 2024 so với mức trung bình 5 năm (2017–22).

Ở châu Á, sự sụt giảm trong nhập khẩu LNG của Nhật Bản vào mùa đông năm ngoái đã được bù đắp bằng việc tăng nhập khẩu LNG vào Trung Quốc sau quá trình phục hồi kinh tế hậu Covid. Nhập khẩu LNG của Hàn Quốc vẫn tương đối ổn định trong nhiều mùa đông vừa qua kể từ năm 2020.

Kho dự trữ khí đốt tự nhiên ở châu Âu sắp đầy trước mùa đông 2024–25, trong khi nhập khẩu LNG tăng ở châu Á trong bối cảnh nhiệt độ ôn hòa vào tháng 9 và tháng 10/2024 có thể cho thấy lượng hàng tồn kho được bổ sung nhanh chóng. Kho dự trữ khí đốt tự nhiên ở EU tính đến ngày 31/10/2024 đã đầy 95%. Kể từ khi EU ban hành chính sách yêu cầu các nhà điều hành kho lưu trữ tối đa hóa lượng bơm vào kho lưu trữ trong mùa nạp lại, kho lưu trữ khí đốt tự nhiên của EU đã đầy trước mùa sưởi ấm mùa đông vào cả năm 2023 và năm 2024.

Công suất lưu trữ ở Đông Á hầu hết chỉ giới hạn ở các bể chứa đông lạnh trên mặt đất đặt cùng với các trạm nhập khẩu LNG (tái khí hóa) và giúp đáp ứng nhu cầu cao điểm theo mùa. Tồn kho LNG ở Nhật Bản và Hàn Quốc tương đối thấp vào cuối mùa sưởi ấm mùa đông vừa qua nhưng vẫn ở gần mức cao nhất năm 2023 trong những tháng tiếp theo. Tại Trung Quốc, nơi công suất dự trữ khí đốt tự nhiên có thể đáp ứng khoảng 12% lượng tiêu thụ khí đốt tự nhiên hàng năm của cả nước, lượng nhập khẩu LNG kỷ lục từ tháng 8 đến tháng 10/2024 cho thấy lượng dự trữ sẽ tăng mạnh trước mùa đông. Tại Mỹ – nhà xuất khẩu LNG lớn nhất thế giới – tồn kho trong kho dự trữ đã gần đạt mức tối đa tính đến ngày 8/11/2024, vượt quá 3% lượng tồn kho của năm ngoái.

Xuất khẩu LNG của Mỹ sẽ tiếp tục giúp cân bằng thị trường khí đốt tự nhiên toàn cầu trong mùa đông này

Mỹ trở thành nhà xuất khẩu LNG lớn nhất thế giới vào năm 2023 và sẽ là nhà cung cấp chính cho thị trường LNG toàn cầu. Trong Triển vọng năng lượng ngắn hạn tháng 11/2024, dự báo xuất khẩu LNG của Mỹ sẽ đạt trung bình 13,7 Bcf/ngày trong mùa đông 2024–25, cao hơn 8% (1 Bcf/d) so với mùa đông trước khi các dự án mới và mở rộng đi vào hoạt động trong vài tháng tới. Khả năng chậm triển khai dự án hoặc các vấn đề kỹ thuật khác có thể ảnh hưởng đến dự báo này.

Mùa đông lạnh hơn có thể dẫn đến lượng dự trữ giảm và lượng tồn kho thấp hơn ở Mỹ trong mùa đông này, làm tăng giá Henry Hub trong nước, từ đó sẽ ảnh hưởng đến giá xuất khẩu LNG của Mỹ. Các vấn đề vận hành như bảo trì ngoài kế hoạch và/hoặc ngừng sản xuất có thể ảnh hưởng đến cả khối lượng và giá xuất khẩu tại các cơ sở LNG của Mỹ và làm tăng giá LNG quốc tế.

Một hoặc nhiều khu vực ở Bắc bán cầu có thể có nhiệt độ mùa đông lạnh hơn trong năm nay, có thể có sự chuyển đổi từ El Niño sang La Niña, khả năng hình thành La Niña, thường gắn liền với thời tiết lạnh hơn, khô hơn ở phần lớn Bắc bán cầu trong mùa đông. Trung tâm Dự báo Thời tiết Châu Âu dự đoán một mùa đông lạnh hơn ở Tây Bắc và Trung Âu. Hai mùa đông vừa qua đặc biệt ấm áp, khiến mức tiêu thụ khí đốt tự nhiên ở châu Âu tương đối thấp, tồn kho dự trữ cuối mùa cao hơn và giá khí đốt tự nhiên thấp hơn.

Giống như hai mùa đông trước, các nước ở châu Âu sẽ tiếp tục thực hiện các biện pháp bảo tồn khí đốt tự nhiên và nhập khẩu LNG để thay thế nhập khẩu qua đường ống khí đốt tự nhiên từ Nga. Các nước EU đã giảm 18% mức tiêu thụ khí đốt tự nhiên từ tháng 8/2022 đến tháng 3/2023. Trong 8 tháng đầu năm 2024, mức tiêu thụ khí đốt tự nhiên của EU giảm 22% so với mức tiêu thụ trung bình từ tháng 4/2017 đến tháng 3/2022.

Các nước EU đã mở rộng công suất nhập khẩu LNG lên hơn 1/3 từ năm 2021 đến năm 2024 và dự kiến sẽ tăng công suất tái hóa khí trong mùa đông này. Ước tính công suất tái hóa khí sẽ tăng ở Đức, Ý, Hy Lạp và Ba Lan với tổng công suất là 3,5 Bcf/ngày vào tháng 1/2025.

Khả năng hợp đồng vận chuyển khí đốt tự nhiên Nga - Ukraine hết hạn vào cuối tháng 12/2024 có thể làm giảm xuất khẩu khí đốt tự nhiên chảy sang châu Âu. Sau khi giảm hơn 40% vào năm 2022, xuất khẩu đường ống của Nga sang EU thông qua tuyến đường duy nhất còn lại quá cảnh Ukraine đạt trung bình 1,2 Bcf/ngày đến 1,4 Bcf/ngày trong giai đoạn 2023–24. Nhập khẩu qua đường ống từ Na Uy và Bắc Phi có tiềm năng tăng trưởng hạn chế. Châu Âu sẽ phải bù đắp sự mất mát thêm về nguồn cung của Nga chủ yếu bằng cách nhập khẩu thêm LNG và giảm lượng khí đốt tự nhiên trong kho.

Các nhà điều hành truyền tải khí đốt châu Âu (ENTSOG) ước tính trong Triển vọng nguồn cung mùa đông 2024–25 rằng: Nếu không có nguồn cung cấp của Nga, châu Âu sẽ thoát khỏi mùa sưởi ấm mùa đông với kho chứa đầy 40% theo kịch bản mùa đông bình thường. Kho lưu trữ sẽ chỉ đầy 11% trong kịch bản mùa đông lạnh giá, giả sử nguồn cung LNG vẫn ở mức tương tự như hai mùa đông vừa qua và đầy 26% giả sử nguồn cung LNG cao hơn hai mùa đông trước.

Nếu thời tiết trở nên lạnh hơn hai mùa đông trước ở châu Âu và châu Á cũng trải qua mùa đông lạnh hơn, cán cân cung cầu toàn cầu sẽ thắt chặt do nguồn cung LNG hạn chế.

Tiêu thụ khí đốt tự nhiên của Liên minh Châu Âu và nhập khẩu LNG

Nguồn dữ liệu: Eurostat, Cedigaz

Tiêu thụ LNG ở Đông Á, đặc biệt là ở Trung Quốc, vẫn là vấn đề bất ổn chính trong mùa đông này với những tác động tiềm tàng lớn đối với cân bằng cung cầu toàn cầu. Tiêu thụ LNG ở Nhật Bản – nước nhập khẩu LNG lớn thứ hai thế giới – đã giảm vào mỗi mùa đông trong bốn mùa đông vừa qua. Mức tiêu thụ của Nhật Bản giảm 18%, tương đương 2,7 Bcf/ngày, trong khoảng thời gian từ mùa đông 2020–21 đến 2023–24. Nhập khẩu LNG ở Hàn Quốc - nước nhập khẩu LNG lớn thứ ba thế giới - tương đối ổn định, dao động từ 0,2 Bcf/d đến 0,5 Bcf/d trong bốn mùa đông vừa qua.

Trung Quốc—nhà nhập khẩu LNG lớn nhất thế giới vào năm 2023—nhập khẩu LNG thông qua các hợp đồng dài hạn và thỏa thuận thị trường giao ngay. Công suất tái hóa khí của Trung Quốc dự kiến sẽ tăng thêm 2,8 Bcf/ngày trong mùa đông này, chủ yếu ở miền nam Trung Quốc, nơi không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi mô hình nhu cầu mùa đông.

Năm nay, nhập khẩu LNG của Trung Quốc trong thời điểm nhu cầu thấp vào tháng 9 và tháng 10 đã lập kỷ lục hàng tháng cao nhất từ trước đến nay, điều này có thể cho thấy việc dự trữ LNG trước mùa đông sắp tới. Trung Quốc đã tăng nhập khẩu qua đường ống thêm 1 Bcf/ngày (15%) trong thời gian từ tháng 1 đến tháng 9/2024 so với mức trung bình hàng năm của năm 2023.

Sự gia tăng này chủ yếu đến từ Nga thông qua đường ống Power of Siberia 1, tiếp tục tăng cường sản xuất tối đa, với mục tiêu đạt lưu lượng xuất khẩu 3,7 Bcf/ngày vào năm 2025. Nếu Trung Quốc trải qua một mùa đông lạnh hơn bình thường, nó sẽ có thể làm tăng đáng kể lượng nhập khẩu LNG, như trường hợp trong mùa đông 2017–18, thắt chặt hơn nữa cán cân cung cầu toàn cầu. Nếu châu Âu cũng trải qua một mùa đông lạnh hơn, người mua ở châu Âu sẽ phải cạnh tranh để mua hàng LNG giao ngay, điều này sẽ làm tăng giá ở cả trung tâm giá châu Âu và châu Á, đặc biệt nếu không thể chuyển đổi nhiên liệu.

Nguồn dữ liệu: Global Trade Tracker