Khi mà giá “vàng đen” đạt đỉnh cao mọi thời đại 147,27 USD vào tháng 7, để rồi sau đó rớt một mạch hơn 100 USD/thùng, tương đương mức giảm hơn 70%, trong vòng có 4 tháng, về ngưỡng dưới 35 USD/thùng vào cuối tháng 12.

Các nhà phân tích cho rằng việc giá dầu tăng vọt từ cuối năm 2007 lên tới mức đỉnh vào giữa tháng 7 là do lo ngại về nguồn cung cả ngắn và trung hạn, những bất ổn về  địa chính trị và khả năng khai thác  giảm sút tại các nước xuất khẩu dầu mỏ ngoài OPEC. Ngoài ra, hoạt động mua đầu cơ  coi dầu như là mặt hàng mà các quỹ đầu tư mạo hiểm trú ẩn trong lúc đồng USD mất giá và lạm phát lên cao cũng là nguyên nhân đẩy giá dầu tăng. Thêm vào đó, giới đầu tư lúc đó cũng coi thị trường nguyên liệu là nơi lý tưởng để bảo toàn nguồn vốn khi thị trường cổ phiếu và trái phiếu suy yếu.

Tuy nhiên, việc đồng USD lên giá kể từ tháng 8 được coi như thời điểm đánh dấu sự đảo chiều của giá dầu, dù thị trường tài chính khủng hoảng cũng là một nhân tố khác khiến giá dầu suy giảm. Sang đến tháng 10 thì rõ ràng là cuộc khủng hoảng tài chính đã làm kinh tế toàn cầu chậm lại và tác động tiêu cực đến thị trường dầu mỏ. Khi giá dầu còn lơ lửng ở mức 100 USD/thùng, OPEC đã nhóm họp với luận điểm cho rằng, nạn đầu cơ, căng thẳng địa chính trị và hiện tượng thắt cổ chai trong lọc dầu là những nguyên nhân đẩy giá dầu lên cao nửa đầu năm 2008, đồng thời cảnh báo nguồn cung dầu đã cao hơn nhu cầu. Trong 3 tháng 9, 10 và 12, OPEC đã nhóm họp cùng nhau cắt giảm sản lượng lần lượt 500 triệu thùng, 1,5 triệu thùng và 2 triệu thùng nhằm ngăn chặn đà mất giá của dầu. Nhưng động thái này đã không thể ngăn đà đi xuống của dầu trong bối cảnh nhu cầu yếu như hiện nay. Và dù OPEC có tiếp tục cắt giảm sản lượng thì thị trường dầu thế giới trong năm 2009 có thể vẫn sẽ tiếp tục thừa cung, vì nhu cầu giảm mạnh.

Giá dầu tiếp tục trồi sụt theo những diễn biến trên thị trường chứng khoán, những lo ngại về việc kinh tế Mỹ suy thoái làm giảm nhu cầu dầu mỏ, các kế hoạch cứu trợ cũng đang thúc đẩy các nhà giao dịch bán tháo dầu mỏ. Ngoài ra giá sẽ  còn chịu nhiều tác động bởi các động thái của các nước trong tổ chức xuất khẩu dầu mỏ OPEC và cả những nước xuất khẩu dầu mỏ lớn không nằm trong OPEC như Nga.

Ngân hàng Mỹ Merrill Lynch vừa công bố một nghiên cứu cho rằng giá dầu thô sẽ tiếp tục đà suy giảm trong năm tới và có thể chạm đáy ở mức 25 USD/thùng trước khi bắt đầu đà hồi phục.Thậm chí  giá dầu còn có thể rớt xuống mức thấp hơn 25 USD/thùng nếu tình trạng suy thoái kinh tế lan rộng sang Trung Quốc, nước có nhu cầu tiêu thụ dầu lớn thứ hai trên thế giới chỉ sau Mỹ.