Nguyên nhân chủ yếu do sản lượng lúa mì tăng, đặc biệt là từ Achentina, nơi diện tích gieo trồng lớn hơn dự kiến và năng suất dự kiến đạt kỷ lục, được hỗ trợ bởi thời tiết thuận lợi, dự kiến sẽ mang lại một vụ thu hoạch cao kỷ lục. Việc điều chỉnh sản lượng lúa mì tại Liên minh Châu Âu và Mỹ cũng góp phần vào triển vọng lạc quan hơn trong tháng này. Tương tự, sản lượng ngũ cốc thô toàn cầu cũng tăng, mặc dù ở mức độ thấp hơn, chủ yếu do sản lượng lúa mạch tăng. Đối với gạo, FAO đã nâng dự báo sản lượng cho Indonesia kể từ tháng 11, khi các đánh giá chính thức tại quốc gia này cho thấy việc tiếp tục tăng diện tích có thể dẫn đến sản lượng thu hoạch trái vụ cao hơn dự kiến trước đó. Cùng với triển vọng thu hoach mùa vụ khả quan hơn cho Bangladesh và Nhật Bản, việc điều chỉnh này nâng dự báo sản lượng toàn cầu cho niên vụ 2025/26 thêm 2,4 triệu tấn, lên 558,8 triệu tấn (trên cơ sở gạo xay xát). Ở mức đó, sản lượng gạo thế giới sẽ tăng 1,6% so với niên vụ 2024/25 và đạt mức cao nhất từ trước đến nay. Bangladesh, Brazil, Trung Quốc, Ấn Độ và Indonesia được dự báo sẽ dẫn đầu mức tăng trưởng này, bù đắp cho sự sụt giảm sản lượng ở Madagascar, Nepal, Pakistan, Thái Lan và Mỹ.

Vụ gieo trồng lúa mì đông năm 2026 đang được tiến hành trên khắp bán cầu bắc. Tại Mỹ, việc gieo trồng với tốc độ trung bình và hoàn thành vào cuối tháng 11, với 45% diện tích gieo trồng được đánh giá từ tốt đến xuất sắc, thấp hơn 10 điểm phần trăm so với năm ngoái do tình trạng khô hạn tiếp diễn ở một số nơi. Vụ lúa mì đông đang gieo trồng tại Liên minh Châu Âu trong điều kiện thời tiết thuận lợi, mặc dù lượng mưa cục bộ thiếu hụt ở Italia đã gây ra một số lo ngại ban đầu về sự phát triển của lúa mì mềm. Điều kiện thời tiết phần lớn thuận lợi cũng chiếm ưu thế tại các vùng trồng lúa mì đông của Liên bang Nga, với việc gieo trồng hoàn tất vào tháng 11. Tại Ukraine, những cải thiện về độ ẩm đất đã xoa dịu những lo ngại trước đó về tình trạng khô hạn hơn vào đầu vụ gieo trồng, diện tích trồng lúa mì có khả năng sẽ tăng vào năm 2026, mặc dù vẫn thấp hơn mức trước khi xung đột xảy ra vào năm 2022. Tại Viễn Đông Á, giá cả tăng và các chính sách hỗ trợ của chính phủ đang củng cố kỳ vọng về diện tích trồng lúa mì ở Ấn Độ tăng, có thể vượt qua mức kỷ lục của năm ngoái, và diện tích trồng lúa mì cao hơn mức trung bình ở Pakistan.

Tại các quốc gia Nam bán cầu, vụ mùa ngũ cốc thô năm 2026 đang được gieo trồng. Tại Nam Mỹ, dự đoán sản lượng của Achentina phục hồi, dựa trên dự đoán về diện tích trồng ngô tăng, trong bối cảnh mưa đầu mùa phân bố đều, thuận lợi cho việc gieo trồng. Tại Brazil, nhu cầu nội địa và xuất khẩu mạnh mẽ dự kiến sẽ thúc đẩy việc tăng diện tích trồng ngô vào năm 2026, duy trì kỳ vọng sản lượng trên mức trung bình 5 năm. Tại Nam Phi, diện tích trồng ngô ước tính sẽ tăng nhẹ, chủ yếu nhờ ý định mở rộng diện tích trồng các giống ngô vàng, nhờ triển vọng về một mùa mưa thuận lợi.

Tiêu thụ ngũ cốc thế giới trong năm 2025/26 tiếp tục tăng 59,2 triệu tấn (2,1%) so với năm 2024/25 và tăng ở tất cả các loại ngũ cốc chính, dẫn đầu là ngô và gạo. Với giá cả ổn định và nguồn cung dồi dào, các nhà sản xuất ngũ cốc thô lớn dự kiến sẽ sử dụng nhiều ngô hơn (và ở mức độ thấp hơn là lúa mạch và hạt bo bo) làm thức ăn chăn nuôi, trong khi lúa mì có thể là một lựa chọn thay thế hấp dẫn về mặt kinh tế so với các thành phần thức ăn không phải ngũ cốc khác. Dự báo tiêu thụ ngũ cốc toàn cầu chỉ tăng nhẹ so với dự báo trong tháng trước, trong đó tiêu thụ ngũ cốc thô trong năm 2025/26 giảm nhẹ, việc điều chỉnh tăng tiêu thụ lúa mạch làm thức ăn chăn nuôi ở Achentina bị lấn át bởi việc điều chỉnh giảm nhẹ mức tiêu thụ ngô làm thức ăn chăn nuôi ở Brazil và Liên minh Châu Âu. Nguồn cung dồi dào được dự báo sẽ tạo điều kiện cho việc tăng 2,4% tiêu thụ gạo toàn cầu trong năm 2025/26 so với năm trước lên mức kỷ lục mới là 552,8 triệu tấn.

Dự báo về dự trữ ngũ cốc thế giới vào cuối vụ năm 2026, vốn đã được dự báo ở mức kỷ lục, đã được điều chỉnh tăng thêm trong tháng này lên mức 925,5 triệu tấn, tăng 56,8 triệu tấn, tương đương 6,5% so với mức đầu vụ. Dự trữ lúa mì dự kiến tăng trưởng mạnh nhất ở Trung Quốc và Ấn Độ, trong khi dự trữ của các nước xuất khẩu chính dự kiến sẽ tăng nhẹ hơn. Đối với ngũ cốc thô, mức tăng dự báo tập trung ở các nước xuất khẩu chính, đặc biệt là Brazil và Mỹ, trong khi dự trữ tại Liên minh Châu Âu dự kiến sẽ phục hồi về mức gần đây hơn.

Tháng này, dự trữ lúa mì được dự báo tăng lên ở Achentina và Mỹ sau khi cả hai nước đều báo cáo triển vọng sản xuất được cải thiện. Tương tự, dự trữ ngô của Brazil cũng tăng. Theo đó, tỷ lệ dự trữ ngũ cốc của các nước xuất khẩu ngũ cốc lớn so với tiêuthụ dự kiến sẽ tăng lên 22,3% vào cuối mùa vụ năm 2026, mức cao nhất kể từ đầu những năm 1990. Phần lớn việc điều chỉnh tăng kỳ vọng về dự trữ của Indonesia tăng, dự báo về dự trữ gạo vào cuối mùa vụ 2025/26 đã được tăng 1,5 triệu tấn so với tháng 11 lên 216,8 triệu tấn. Ở mức đó, dự trữ thế giới sẽ vượt mức kỷ lục đầu vụ 2,8% và sẽ đủ để trang trải 4,6 tháng dự kiến tiêu thụ của thế giới.

Thương mại ngũ cốc thế giới trong năm 2025/26 được dự báo là 500,6 triệu tấn, tăng 15,9 triệu tấn hoặc 3,3% so với mùa trước. Thương mại lúa mì dự kiến sẽ phục hồi từ mức thấp trong năm 2024/25 với việc nối lại hoạt động nhập khẩu của Pakistan và Thổ Nhĩ Kỳ cùng với các nước nhập khẩu khác ở châu Á tiếp tục phản ánh các điều kiện thị trường hiện tại được đặc trưng bởi giá cả ổn định và nguồn cung xuất khẩu dồi dào. Thương mại ngũ cốc thô cũng dự kiến sẽ tăng trong năm 2025/26 với việc Brazil thâm nhập vào thị trường xuất khẩu hạt bo bo. Các điều chỉnh đối với dự báo trong tháng này chủ yếu là nhỏ, mặc dù xuất khẩu lúa mì từ Achentina được điều chỉnh tăng với vụ thu hoạch kỷ lục dự kiến sẽ hấp dẫn các nước láng giềng như Ecuador. Thương mại gạo quốc tế được dự báo là 61,2 triệu tấn vào năm 2026 (tháng 1-tháng 12), ít thay đổi so với dự báo hồi tháng 11, nhưng giảm 1,4% so với kỳ vọng thương mại hiện tại năm 2025, chủ yếu là do dự kiến của các nước châu Á giảm.