Theo khảo sát của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS), chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) sản xuất chính thức giảm xuống 49,0 trong tháng 02/2026, từ 49,3 của tháng 01/2026, mức thấp nhất trong 4 tháng. Chỉ số này thấp hơn dự báo 49,1 trong khảo sát của Reuters.
Ngược lại, chỉ số PMI sản xuất Trung Quốc của RatingDog, do S&P Global công bố, tăng lên 52,1 trong tháng 02/2026từ 50,3 của tháng 01/2026, vượt dự báo 50,2 của các nhà phân tích. Khối lượng đơn hàng mới tăng tháng thứ chín liên tiếp, với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 12/2020.
Hai cuộc khảo sát sử dụng mẫu doanh nghiệp khác nhau. Khảo sát của NBS tập trung nhiều hơn vào các doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp quy mô lớn và vừa phục vụ thị trường nội địa, trong khi khảo sát RatingDog chủ yếu phản ánh các nhà sản xuất tại khu vực Thượng Hải và các tỉnh phía tây nam Trung Quốc, theo nhà kinh tế cấp cao Xu Tianchen tại Economist Intelligence Unit.
Dữ liệu chính thức cho thấy chỉ số phụ về đơn hàng xuất khẩu mới giảm xuống 45,0 trong tháng 02/2026 từ 47,8 của tháng liền trước, mức thấp nhất trong 10 tháng. Trong khi đó, khảo sát RatingDog lại cho thấy đơn hàng xuất khẩu mới tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 9/2020.
Ông Zhiwei Zhang, kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, nhận định nếu hoạt động kinh tế tiếp tục suy yếu trong những tháng tới, chính phủ Trung Quốc có thể tăng đầu tư ở mức vừa phải để giảm áp lực đối với nền kinh tế.
Các nhà hoạch định chính đã không đưa ra các gói kích thích mới trong quý IV/2025, do tin rằng nền kinh tế sẽ đạt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5%, nhờ xuất khẩu đạt kỷ lục và nỗ lực đa dạng hóa thị trường ngoài Mỹ nhằm ứng phó với các mức thuế do Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt.
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia kinh tế dự báo tăng trưởng có thể tiếp tục yếu trong quý I/2026 nếu không có thêm hỗ trợ chính sách. Các biện pháp như cắt giảm lãi suất có mục tiêu hoặc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc của ngân hàng được cho là khó tạo động lực tăng trưởng, sau khi những động thái nới lỏng tương tự kể từ sau đại dịch COVID-19 chỉ mang lại hiệu quả hạn chế.
Một số nhà kinh tế cho rằng PMI chính thức yếu không thể chỉ giải thích bằng kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, bởi dữ liệu đã được điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ để phản ánh việc nhà máy tạm ngừng hoạt động trong kỳ nghỉ. Tuy vậy, họ cũng thừa nhận mô hình điều chỉnh không hoàn hảo, nên việc nhiều nhà máy đóng cửa vẫn có thể làm sai lệch kết quả khảo sát.
PMI phi sản xuất chính thức, bao gồm dịch vụ và xây dựng, tăng nhẹ lên 49,5 trong tháng 02/2026 từ 49,4 của tháng 01/2026. Trong khi đó, khảo sát RatingDog cho thấy hoạt động dịch vụ tăng với tốc độ nhanh nhất trong 33 tháng.
Theo khảo sát của Reuters thực hiện vào tháng 01/2026, các nhà kinh tế dự báo tăng trưởng của Trung Quốc sẽ giảm xuống 4,5% trong năm nay và duy trì mức này trong năm 2027.
Nguồn:Vinanet/VITIC/Reuters