Theo báo cáo chỉ số Quản trị mua hàng (PMI) mới nhất từ S&P Global, bức tranh kinh tế Eurozone đang chuyển màu tươi sáng với những con số ấn tượng. Chỉ số PMI tổng hợp của khu vực đã có bước nhảy vọt lên mức 51,9 điểm trong tháng 7/2026, tăng mạnh so với mức 50 của tháng 6. Kết quả này được coi là một "cú hích" bất ngờ đối với thị trường, bởi trước đó các chuyên gia kinh tế chỉ thận trọng đưa ra dự báo ở mức 50,3. Đây là lần đầu tiên sau 4 tháng tăng trưởng đi ngang và đình trệ, hoạt động kinh doanh tại Eurozone mới thực sự bứt phá trở lại. Động lực then chốt thúc đẩy sự hồi phục này đến từ sự cộng hưởng giữa đà phục hồi của ngành dịch vụ và tốc độ tăng trưởng sản lượng sản xuất mạnh mẽ nhất tính từ quý I/2022.

Điểm nhấn quan trọng nhất trong báo cáo lần này nằm ở lĩnh vực sản xuất. Chỉ số PMI ngành sản xuất đã tăng lên mức 52,0 (so với 51,4 của tháng trước), đánh dấu mức tăng trưởng tốt nhất trong vòng một quý trở lại đây. Đặc biệt, chỉ số sản lượng sản xuất chạm mốc 53,0 – mức cao nhất ghi nhận được kể từ tháng 3/2022. Sự bứt phá này gắn liền với việc các "nút thắt" trong chuỗi cung ứng chính thức được giải tỏa sau một thời gian dài căng thẳng. Các dữ liệu cho thấy tình trạng gián đoạn cung ứng đã giảm bớt đáng kể, tạo điều kiện cho luồng hàng hóa lưu thông ổn định và thông suốt hơn. Hệ quả tích cực là lần đầu tiên sau 3,5 năm, các doanh nghiệp tại Eurozone đã bắt đầu thực hiện kế hoạch tích trữ hàng tồn kho đầu vào.

Dù vẫn duy trì hoạt động mua sắm hàng hóa ở mức ổn định, các nhà sản xuất hiện đã có thể thở phào khi áp lực vận chuyển hạ nhiệt và lạm phát chi phí đầu vào chậm lại. Điều này giúp giảm bớt gánh nặng tài chính đáng kể, cho phép doanh nghiệp chủ động hơn trong việc dự trữ nguyên liệu phục vụ sản xuất.

Song hành với sản xuất, lĩnh vực dịch vụ cũng ghi nhận sự thoát hiểm ngoạn mục sau 3 tháng suy giảm liên tiếp. Với chỉ số PMI đạt 51,6 - mức cao nhất trong 5 tháng qua - ngành dịch vụ đang phản ánh sức cầu mạnh mẽ từ thị trường và sự gia tăng sôi động của các hoạt động kinh doanh. Sự phục hồi này cũng kéo theo những chuyển động tích cực trên thị trường lao động. Lần đầu tiên trong năm 2026, số lượng việc làm trong khu vực tư nhân ghi nhận xu hướng tăng, với động lực chính đến từ nhu cầu tuyển dụng của các doanh nghiệp dịch vụ. Tuy nhiên, một nghịch lý đang tồn tại ở khối sản xuất khi các doanh nghiệp tại đây vẫn duy trì xu hướng cắt giảm nhân sự nhẹ. Nguyên nhân được xác định là do áp lực chi phí tổng thể vẫn đang ở mức rất cao, buộc các nhà quản trị phải giữ thái độ thận trọng tối đa trong việc kiểm soát chi phí vận hành và nhân công để bảo toàn biên lợi nhuận.

Vượt lên trên những thách thức về chi phí, niềm tin kinh doanh của các doanh nghiệp Eurozone đã được củng cố mạnh mẽ và chạm mức cao nhất trong vòng 5 tháng. Các nhà cung cấp dịch vụ và sản xuất hiện đều bày tỏ thái độ lạc quan về triển vọng nhu cầu thị trường cũng như các điều kiện kinh tế trong năm tới. Dù vậy, các chuyên gia vẫn lưu ý rằng tâm lý lạc quan này hiện vẫn mang tính chất thận trọng. Khi đặt trong bối cảnh so sánh với giai đoạn trước khi xảy ra các xung đột địa chính trị, mức độ tin tưởng của doanh nghiệp vẫn chưa thể phục hồi hoàn toàn. Điều này cho thấy, dù con đường phục hồi đã rộng mở, kinh tế Eurozone vẫn cần những bước đi vững chắc để duy trì đà tăng trưởng bền vững trước những biến số khó lường của tình hình thế giới.