• Biến động thị trường trái phiếu giảm bớt nhưng vẫn còn lo ngại về tài khóa

Đồng USD tăng nhẹ vào thứ Năm (4/9), tiếp nối một tuần nhiều biến động khi thị trường chờ đợi báo cáo về thị trường việc làm của Mỹ, sau khi dữ liệu cho thấy thị trường lao động yếu kém củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này.

Dữ liệu vừa công bố cho thấy số lượng người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới vào tuần trước tăng nhiều hơn dự kiến, phù hợp với điều kiện thị trường lao động đang dịu đi. Hơn nữa, Báo cáo Việc làm Quốc gia của Bộ Lao động Mỹ (ADP) cho thấy bảng lương khu vực tư nhân của Mỹ trong tháng Tám tăng ít hơn dự kiến .

Đồng USD tăng nhẹ trong môi trường giao dịch tương đối ổn định, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trong việc đưa ra bất kỳ động thái lớn nào trước báo cáo bảng lương phi nông nghiệp toàn diện hơn, sẽ công bố vào ngày 5/9.

Đồng USD tăng 0,33% lên 148,585 so với đồng yên Nhật . Đồng tiền này tăng 0,22% lên 0,80615 so với đồng franc Thụy Sĩ. Đồng bạc xanh mất giá so với cả hai đồng tiền trú ẩn an toàn kể trên vào thứ Tư. Đồng euro giảm 0,13% xuống 1,16455 USD.

"Tình hình khá biến động... với đủ những câu hỏi về tình hình nền kinh tế khiến mọi người có thể chỉ đang cố gắng bình tĩnh trước khi báo cáo việc làm được công bố vào thứ Sáu và không đặt cược vào bất kỳ hướng đi nào khác", Marvin Loh, chiến lược gia thị trường toàn cầu cấp cao tại State Street ở Boston, cho biết.

Chỉ số USD (USD) tăng 0,20% lên 98,334 sau khi giảm trong phiên trước.

Đồng USD có xu hướng tăng giá so với các đồng tiền khác nếu báo cáo việc làm hàng tháng vượt kỳ vọng của thị trường, nhưng sẽ yếu đi nếu dữ liệu không đạt được ước tính, theo các nhà phân tích của Goldman Sachs, dẫn đầu bởi Karen Fishman.

"Với rủi ro đối với thị trường lao động nghiêng về phía giảm và nhận định rằng quan điểm của Fed là ôn hòa, chúng tôi khuyến nghị bán khống cặp USD/JPY với mục tiêu là 142 JPY đổi 1 USD", các nhà phân tích viết.

Một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang cho biết những lo ngại về thị trường lao động tiếp tục củng cố quan điểm của họ rằng việc cắt giảm lãi suất vẫn còn ở phía trước, làm tăng kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất sắp xảy ra. Fed dự kiến sẽ họp vào ngày 16 và 17 tháng 9.

Các nhà giao dịch đang định hiện dự đoán có gần 100% giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này, tăng từ mức 87% của một tuần trước, theo CME FedWatch.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu dài hạn trên toàn cầu tăng lên khi các nhà đầu tư ngày càng lo lắng về sức khỏe tài chính của các nền kinh tế lớn, từ Nhật Bản đến Anh và Mỹ.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 1,8 điểm cơ bản xuống 3,594%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm 3,1 điểm cơ bản xuống 4,18%. Phiên đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm được theo dõi chặt chẽ đã diễn ra suôn sẻ vào thứ Năm.

Trong các loại tiền tệ khác, đồng bảng Anh (GBP) giảm 0,12% xuống 1,34310 USD sau khi tăng trong phiên giao dịch trước. Đồng đô la Canada giảm 0,25% so với đồng bạc xanh xuống 1,3827 USD Canada/USD. Đồng đô la Australia (AUD) giảm 0,44% so với đồng bạc xanh xuống 0,6514 USD.• Vàng giảm từ mức cao kỷ lục cao mới 3.578,50 USD/ounce

Giá vàng giảm vào thứ Năm, do các nhà đầu tư chốt lời sau khi vàng thỏi đạt mức cao nhất mọi thời đại do kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất, trong khi các nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu việc làm quan trọng của Mỹ, công bố vào thứ Sáu.

Vàng giao ngay giảm 0,6% xuống 3.538,56 USD/ounce; vàng giao tháng 12 giảm 1,1% xuống 3.596,20 USD.

Giá vàng đã tăng lên mức cao kỷ lục 3.578,50 USD vào thứ Tư (3/9)

Về các kim loại quý khác, giá bạc giao ngay giảm 0,8% xuống 40,85 USD/ounce, sau khi đạt mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011 vào thứ Tư. Giá bạch kim giảm 1% xuống 1.407,10 USD và giá palladium giảm 0,8% xuống 1.138,11 USD.

"Chúng tôi đã chứng kiến một hoạt động chốt lời, nhưng vàng hiện vẫn đang trong xu hướng tăng. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất và lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn", Giám đốc điều hành Brian Lan của GoldSilver Central cho biết.

Bộ Lao động Mỹ hôm thứ Tư cho biết số lượng việc làm ở nước này trong tháng 7 giảm nhiều hơn dự kiến, xuống 7,181 triệu.

Một số quan chức Fed cho biết những lo ngại về thị trường lao động tiếp tục phản ánh niềm tin của họ rằng việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra. Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết ông nghĩ rằng ngân hàng trung ương nên hạ lãi suất tại cuộc họp tiếp theo trong tháng này.

Trọng tâm chú ý của thị trường vàng hiện chuyển sang dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ, có thể cung cấp thêm thông tin rõ ràng hơn về lộ trình chính sách tiền tệ của Fed.

Vàng không sinh lãi suất nên thường hoạt động tốt trong môi trường lãi suất gửi tiền thấp.

"Nếu các nhà đầu tư tư nhân đa dạng hóa mạnh hơn vào vàng, chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng giá vàng lên cao hơn nhiều so với mức cơ sở 4.000 USD vào giữa năm 2026. Do đó, chúng tôi vẫn khuyến nghị mua dài hạn mặt hàng vàng ", Goldman Sachs cho biết.

Thêm vào sự lo lắng của thị trường, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Mỹ có thể phải "hủy bỏ" các thỏa thuận thương mại đã đạt được với Liên minh Châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc và các nước khác, nếu thua kiện tại Tòa án Tối cao về thuế quan.
• Giá dầu thấp nhất 2 tuần

Giá dầu giảm khoảng 1% xuống mức thấp nhất trong hai tuần do dự trữ dầu thô của Mỹ trong tuần trước bất ngờ tăng và kỳ vọng các nhà sản xuất OPEC+ sẽ tăng mục tiêu sản lượng tại cuộc họp vào cuối tuần này.

Giá dầu thô Brent kỳ hạn tương lai giảm 65 cent, tương đương 1,0%, xuống 66,95 USD/thùng, trong khi giá dầu thô West Texas Intermediate của Mỹ giảm 49 cent, tương đương 0,8%, xuống 63,48 USD. Đây là mức đóng cửa thấp nhất của giá dầu Brent kể từ ngày 20 tháng 8.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho biết các công ty năng lượng đã bổ sung 2,4 triệu thùng dầu thô vào kho dự trữ trong tuần kết thúc vào ngày 29 tháng 8 khi các nhà máy lọc dầu bước vào mùa bảo dưỡng. Lượng dầu thô dự trữ tăng là điều bất ngờ, khi mà kết quả thăm dò của Reuters cho thấy các nhà phân tích dự báo là giảm 2,0 triệu thùng, và cao hơn mức tăng 0,6 triệu thùng mà nhóm thương mại của Viện Dầu khí Mỹ (API) trích dẫn trong số liệu hôm thứ Tư.

EIA và API đã công bố dữ liệu tồn kho muộn hơn một ngày so với thường lệ do kỳ nghỉ Lễ Lao động của Mỹ vào thứ Hai.

Tám thành viên của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh như Nga trong OPEC+ sẽ xem xét việc tăng sản lượng thêm vào tháng 10 tại một cuộc họp vào Chủ nhật, hai nguồn tin thân cận với các cuộc thảo luận cho biết với Reuters.

Tamas Varga, nhà phân tích cấp cao tại công ty môi giới và tư vấn PVM Oil Associates, cho biết việc OPEC+ có thể tăng sản lượng sẽ phát đi tín hiệu mạnh mẽ rằng việc giành lại thị phần được ưu tiên hơn việc hỗ trợ giá.

OPEC+ đã đồng ý tăng mục tiêu sản lượng khoảng 2,2 triệu thùng/ngày từ tháng 4 đến tháng 9, bên cạnh việc tăng hạn ngạch 300.000 thùng/ngày cho Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất.

Về dữ liệu kinh tế, tại nền kinh tế lớn nhất thế giới, một số dữ liệu kinh tế vĩ mô không mấy khả quan của Mỹ cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới vào tuần trước tăng cao hơn dự kiến , củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này.

Các nhà đầu tư đã xem cuộc họp tháng 9 của Fed là một sự đảm bảo cho việc sắp cắt giảm 0,25 điểm phần trăm trong phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang hiện là 4,25% đến 4,5%.

Các ngân hàng trung ương, giống như Fed, sử dụng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí vay tiêu dùng và có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và nhu cầu dầu mỏ.

Những câu hỏi về tính độc lập của Fed đã trở thành tâm điểm chú ý vào thứ Năm khi cố vấn kinh tế của Trump, Stephen Miran, phát biểu tại phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện về việc đề cử ông vào hội đồng quản trị gồm bảy thành viên của ngân hàng trung ương Mỹ, với các nhà lập pháp từ cả hai đảng thúc giục ông cam kết trung lập về chính trị.

Tại Đức, nền kinh tế lớn nhất châu Âu, các viện kinh tế hàng đầu đã cắt giảm dự báo tăng trưởng trong năm 2025 và 2026, viện dẫn thuế quan của Mỹ và sự chậm trễ trong việc thúc đẩy tăng chi tiêu công trong một nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu - đang gặp khó khăn trong việc lấy lại đà tăng trưởng. 

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nói với các nhà lãnh đạo châu Âu vào thứ Năm rằng châu Âu phải ngừng mua dầu của Nga. Bất kỳ sự giảm sút nào về lượng dầu thô mà Nga có thể xuất khẩu đều có thể đẩy giá lên. Nga là nhà sản xuất dầu thô lớn thứ hai vào năm 2024 sau Mỹ.

Tại Venezuela, một thành viên OPEC bị Mỹ trừng phạt, xuất khẩu dầu tăng lên mức cao nhất trong chín tháng là 900.000 thùng/ngày vào tháng 8/2025 sau khi tập đoàn dầu khí lớn của Mỹ, Chevron, nhận được giấy phép cho phép dầu thô của nước này quay trở lại thị trường Mỹ.

• Giá đồng giảm do USD mạnh và hoạt động chốt lời

Giá đồng giảm nhẹ vào do đồng USD mạnh và các nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng giá lên mức cao nhất trong 5 tháng trước khi Mỹ công bố dữ liệu việc làm và trong bối cảnh bất ổn về thuế quan.

Giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch Kim loại London giảm 0,8% xuống 9.897 USD/tấn, một ngày sau khi đạt mức cao nhất kể từ ngày 26 tháng 3 là 10.038 USD. Giá đồng trên sàn LME đã tăng 13% từ đầu năm đến nay.

Hợp đồng đồng kỳ hạn tương lai trên sàn Comex của Mỹ giảm 1,1% xuống 4,53 USD/lb, đưa mức chênh lệch giá giữa Comex và đồng LME lên 82 USD/tấn.

"Dường như đây chỉ là hoạt động chốt lời trước những dữ liệu kinh tế này", Ole Hansen, giám đốc chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo ở Copenhagen, nhận định. "Ngoài ra, ngưỡng 10.000 USD này dường như là một rào cản khá vững chắc đối với giá đồng hiện tại, và các yếu tố cơ bản vẫn chưa đủ mạnh để vượt qua."

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, một dữ liệu rất quan trọng, công bố vào ngày 5/9 sẽ là một trong những cơ sở để của ngân hàng trung ương Mỹ đưa ra quyết định về chính sách lãi suất tiếp theo.

Hợp đồng đồng được giao dịch nhiều nhất trên Sàn giao dịch Tương lai Thượng Hải giảm 0,5% xuống 79.770 nhân dân tệ (11.152,12 USD)/tấn.

Chỉ số đồng USD (USD) ổn định cũng gây áp lực lên thị trường kim loại, khiến hàng hóa được định giá bằng đồng USD trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác.

Sự bất ổn về nhu cầu tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ kim loại hàng đầu, cũng gây bất ổn cho thị trường. Nhu cầu đầu cuối yếu đi đôi chút có thể phản ánh mùa cao điểm ảm đạm ở Trung Quốc, mặc dù việc đóng cửa rộng rãi các nhà máy sản xuất thanh đồng phế liệu đã giúp tăng giá đồng, theo công ty môi giới Galaxy Futures.

Giá kẽm trên sàn LME giảm 0,9% xuống 2.836 USD/tấn. Tồn trữ kẽm của sàn LME giảm 76% từ đầu năm đến nay.

"Đối với chúng tôi, yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy nhu cầu/giá kẽm đang diễn ra là sự suy giảm hoạt động của ngành thép toàn cầu, đặc biệt là ở Trung Quốc", Tom Price, giám đốc chiến lược hàng hóa tại Panmure Liberum, cho biết trong một lưu ý.

Trong số các kim loại khác, giá nhôm giảm 1,1% xuống 2.591 USD/tấn, giá chì giảm 0,5% xuống 1.986 USD, giá niken giảm 0,7% xuống 15.205 USD và giá thiếc giảm 0,6% xuống 34.465 USD.

Giá quặng sắt kỳ hạn tăng phiên thứ ba liên tiếp, đạt mức cao nhất trong nhiều tuần, nhờ hy vọng nhu cầu tại Trung Quốc sẽ cải thiện. Tuy nhiên, việc tồn trữ thép tăng đã làm dấy lên lo ngại về tốc độ khôi phục sản xuất thép, hạn chế đà tăng tại thị trường này.

Hợp đồng quặng sắt giao tháng 1 trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên (DCE) tăng 1,67% lên 791,5 nhân dân tệ (110,65 USD)/tấn, đạt mức cao nhất kể từ ngày 14 tháng 8.

Giá quặng sắt kỳ hạn tháng 10 trên Sàn giao dịch Singapore tăng 1,66% lên 104,95 USD/tấn; sau khi chạm mức cao nhất kể từ ngày 24 tháng 7 là 105,35 USD vào đầu ngày.

Một số nhà sản xuất thép Trung Quốc vào thứ Năm đã lên kế hoạch tiếp tục sản xuất và tăng cường thu mua nguyên liệu thô, Yingguang Wang, nhà phân tích tại công ty tư vấn Lange Steel, cho biết.

Các nhà máy thép tại trung tâm sản xuất thép hàng đầu Trung Quốc - Đường Sơn - được yêu cầu hạn chế sản xuất để đảm bảo chất lượng không khí tốt hơn cho cuộc diễu binh quân sự tại Bắc Kinh vào ngày 3 tháng 9 để kỷ niệm kết thúc Thế chiến thứ hai, làm suy yếu tạm thời nhu cầu quặng.

Giá đậu tương Mỹ phục hồi nhờ lực mua mang tính kỹ thuật vào cuối phiên và kết thúc phiên tăng trở lại, sau khi lo ngại về việc thiếu hụt đơn hàng cho nhà nhập khẩu hàng đầu Trung Quốc đã kéo thị trường trước đó giảm xuống mức thấp nhất trong 3,5 tuần.

Lực mua kỹ thuật cũng hỗ trợ giá ngô kỳ hạn bất chấp kỳ vọng về một vụ thu hoạch kỷ lục của Mỹ vào mùa thu này. Trong khi đó, lúa mì giảm xuống mức thấp mới do nguồn cung toàn cầu dồi dào.

Giá ngô và đậu tương nhìn chung giảm trong tuần này bất chấp những lo ngại rằng dự báo sản lượng của chính phủ Mỹ chưa được điều chỉnh theo sự sụt giảm năng suất do áp lực dịch bệnh tại một số vùng nông trại ở Trung Tây. Tuy nhiên, vụ thu hoạch ngô được dự đoán sẽ phá vỡ các kỷ lục trước đó, trong khi vụ đậu tương có thể sẽ nằm trong số những vụ thu hoạch lớn nhất từ trước đến nay.

Kết thúc phiên, đậu tương giao tháng 11 trên Sàn Giao dịch Chicago tăng 1-1/2 cent lên 10,33 USD/bushel sau khi trước đó giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 12 tháng 8. Giá ngô giao tháng 12 tăng 1-3/4 cent lên 4,19-3/4 USD/bushel; giá lúa mì giao tháng 12 trên sàn CBOT có lúc chạm mức thấp 5,14-1/2 USD/bushel, kết thúc phiên giảm 2-1/2 cent xuống 5,19-1/2 USD.

Giá đường thô giảm 0,34 cent, tương đương 2,1%, xuống 15,69 cent/lb, sau khi chạm mức thấp nhất trong hai tháng là 15,66. Giá đường trắng giảm 0,5% xuống 482,20 USD/tấn.

Triển vọng vụ mía ở Ấn Độ và Thái Lan vẫn thuận lợi sau những trận mưa tốt trong năm nay, trong khi các nhà máy mía Brazil tiếp tục ưu tiên sản xuất đường hơn là ethanol.

Các đại lý cũng lưu ý áp lực lên đường từ giá dầu yếu, khiến các nhà máy Brazil phải sản xuất nhiều đường hơn và ít ethanol hơn.

Nông dân trồng mía ở Nam Phi đang phải đối mặt với "cú đúp" từ thuế quan của Mỹ và từ việc nhập khẩu chất tạo ngọt giá rẻ từ các quốc gia bao gồm cả nước láng giềng Eswatini.

Giá cà phê Arabica tăng 0,75 cent, tương đương 0,2%, lên 3,744 USD/lb, sau khi đạt mức cao nhất trong bốn tháng là 3,9130 USD vào tuần trước. Cà phê Robusta giảm 0,9% xuống 4.414 USD/tấn.

Conab của Brazil cho biết sẽ không dễ dàng để Mỹ thay thế cà phê Brazil bằng sản phẩm từ các nguồn gốc khác trên thị trường toàn cầu - vốn đã được hỗ trợ bởi nguồn cung khan hiếm, đồng thời cho biết thêm xu hướng tăng giá có thể tiếp diễn.

Mỹ là nước tiêu thụ cà phê lớn nhất thế giới, trong khi Brazil là nước sản xuất và xuất khẩu số 1.

Đồng thời, Conab cũng cắt giảm dự báo về vụ mùa cà phê năm 2025 của Brazil, giảm từ 55,7 triệu bao xuống 55,2 triệu bao. Con số này vẫn cao hơn 1,8% so với năm trước.

Chính phủ Brazil hôm thứ Năm cho biết xuất khẩu cà phê của Brazil giảm 31% trong tháng 8 xuống 2,38 triệu bao. Xuất khẩu cà phê xanh, hay còn gọi là cà phê chưa rang, trên toàn cầu giảm 0,7% xuống 10,3 triệu bao trong tháng 7 so với cùng kỳ năm ngoái, vốn là năm kỷ lục về xuất khẩu cà phê hạt xanh.

Giá cao su tăng nhẹ do cảnh báo mưa lớn tại quốc gia sản xuất hàng đầu thế giới - Thái Lan, mặc dù việc BYD giảm mục tiêu bán hàng đã hạn chế đà tăng.

Hợp đồng cao su giao tháng 2 trên Sàn giao dịch Osaka (OSE) tăng 0,6 yên, tương đương 0,19%, lên 319,3 yên (2,17 USD)/kg.

Hợp đồng cao su giao tháng 1 trên Sàn giao dịch Thượng Hải (SHFE) giảm 50 nhân dân tệ, tương đương 0,31%, xuống 15.885 nhân dân tệ (2.220,78 USD)/tấn.

Hợp đồng cao su kỳ hạn tháng 9 trên sàn Singapore giảm 0,2% xuống 174,6 US cent/kg.

Hợp đồng cao su butadien giao tháng 10 trên sàn SHFE giảm 110 nhân dân tệ, tương đương 0,92%, xuống 11.795 nhân dân tệ/tấn.

Một cuộc khảo sát khu vực tư nhân cho thấy hoạt động dịch vụ của Trung Quốc tháng 8 tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất 15 tháng nhờ nhu cầu nội địa vững và xuất khẩu phục hồi.

Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng trong ngành công nghiệp ô tô, nhà sản xuất xe điện BYD đã cắt giảm mục tiêu doanh số trong năm tới tới 16% xuống 4,6 triệu xe, mức tăng trưởng hàng năm chậm nhất kể từ năm 2020. Doanh số bán ô tô có thể ảnh hưởng đến cường độ sản xuất ô tô, vốn liên quan đến việc sử dụng lốp xe cao su.