Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) lĩnh vực sản xuất giảm xuống 49,3 trong tháng 1/2026, từ mức 50,1 của tháng 12/2025, rơi xuống dưới ngưỡng 50 - mốc phân định giữa tăng trưởng và suy thoái. Con số này cũng thấp hơn dự báo 50,0 trong cuộc khảo sát của Reuters.

Các chỉ số thành phần tiếp tục cho thấy xu hướng suy yếu. PMI đơn hàng mới giảm xuống 49,2 từ 50,8 trong tháng 12/2025, trong khi đơn hàng xuất khẩu mới giảm xuống 47,8 từ 49,0.

Chỉ số PMI phi sản xuất, bao gồm dịch vụ và xây dựng, cũng giảm xuống 49,4 từ 50,2 của tháng liền trước, mức thấp nhất kể từ tháng 12/2022.

Theo bà Huo Lihui, chuyên gia thống kê của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS), một số nhóm doanh nghiệp sản xuất thường bước vào giai đoạn trầm lắng trong tháng 1, trong khi nhu cầu thị trường nhìn chung vẫn yếu.

Đầu tháng 1/2026, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc công bố cắt giảm lãi suất đối với một số lĩnh vực và phát tín hiệu vẫn còn dư địa trong năm nay để tiếp tục hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng, cũng như triển khai các đợt giảm lãi suất diện rộng hơn.

Trong bối cảnh gặp khó khăn trong việc kích thích chi tiêu của hộ gia đình đối với hàng hóa, chính quyền đang chuyển trọng tâm sang các biện pháp thúc đẩy tiêu dùng dịch vụ, nhằm tận dụng năng lực dư thừa của khu vực sản xuất.

Dù vậy, giới phân tích vẫn tỏ ra hoài nghi về mức độ hiệu quả của các biện pháp này trong việc ổn định tăng trưởng. Ông Ting Lu, nhà kinh tế trưởng của ngân hàng Nomura tại Trung Quốc, nhận định Bắc Kinh sẽ phải hành động mạnh mẽ hơn trong những tháng tới để đạt được tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm trên 4,5% vào năm 2026, trong bối cảnh các công cụ chính sách dễ triển khai đang dần cạn kiệt và cần thêm thời gian để chuẩn bị các biện pháp toàn diện hơn.

Chính phủ Trung Quốc khẳng định thúc đẩy nhu cầu trong nước sẽ là ưu tiên hàng đầu trong năm nay, đồng thời đẩy mạnh mục tiêu tự chủ công nghệ nhằm giảm thiểu rủi ro từ các rào cản thương mại và bảo hộ từ bên ngoài. Chủ tịch Tập Cận Bình gần đây cũng kêu gọi “phát triển mạnh mẽ ngành sản xuất tiên tiến” và nhấn mạnh việc lấy nhu cầu trong nước làm động lực chính cho tăng trưởng kinh tế.