Sau khi từng đối mặt với làn sóng lạm phát do giá hàng hóa tăng vọt sau xung đột Nga - Ukraine năm 2022, các nhà hoạch định chính sách một lần nữa phải đứng trước bài toán cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế.
Cả Fed và BoC đều quyết định giữ nguyên lãi suất, nhưng nhấn mạnh đang theo dõi sát diễn biến, đặc biệt là nguy cơ giá năng lượng tăng có thể kích hoạt một đợt lạm phát mới
Thống đốc BoC Tiff Macklem cho biết cơ quan này có thể “bỏ qua” tác động tức thời của xung đột đối với lạm phát, nhưng cảnh báo nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao, cơ quan này sẽ không để các tác động lan rộng và trở thành lạm phát dai dẳng. Ông cũng nhấn mạnh cần thêm thời gian để đánh giá mức độ ảnh hưởng, thay vì đưa ra kết luận trong ngắn hạn.
Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng tỏ ra thận trọng. Ông nhận định giá năng lượng cao sẽ đẩy lạm phát tăng trong ngắn hạn, nhưng còn quá sớm để xác định quy mô và thời gian tác động đối với nền kinh tế. Theo ông, các kịch bản có thể rất khác nhau và chưa có đủ dữ liệu để đưa ra kết luận chắc chắn.
Những phát biểu của ông Powell, cùng với thực tế lạm phát tại Mỹ duy trì trên mục tiêu 2% trong suốt 5 năm qua, đã khiến thị trường lùi kỳ vọng về thời điểm cắt giảm lãi suất sang năm 2027.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Brazil đi ngược xu hướng khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách bằng việc cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm xuống 14,75%, dù vẫn thuộc nhóm cao nhất trong các nền kinh tế lớn. Tuy nhiên, cơ quan này cũng nâng dự báo lạm phát năm nay từ 3,4% lên 3,9%.
Giá dầu Brent, từng dao động quanh 70 USD/thùng trước khi xung đột diễn ra vào cuối tháng 02/2026, đã vượt mốc 107 USD/thùng và có xu hướng tiếp tục tăng khi căng thẳng leo thang.
Các quyết định chính sách tại châu Mỹ được đưa ra ngay sau khi Ngân hàng Trung ương Úc tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 10 tháng và cảnh báo rủi ro lạm phát “đáng kể” từ cú sốc giá dầu.
Trong những ngày tới, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh sẽ lần lượt họp chính sách. Dù chưa được kỳ vọng nâng lãi suất ngay, xung đột tại Trung Đông đã khiến triển vọng chính sách tiền tệ toàn cầu trở nên khó lường hơn.
Theo các nhà phân tích, Nhật Bản đang đối mặt với rủi ro hai chiều từ cú sốc năng lượng: giá dầu cao có thể làm suy yếu tăng trưởng nhưng đồng thời lại thúc đẩy lạm phát. Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nhiều khả năng sẽ để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong các cuộc họp tới mà không cam kết cụ thể về thời điểm.
Nguồn:Vinanet/VITIC/Reuters